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題名：跳躍過程與網路股的評價--模擬準確性的探討
書刊名：臺大管理論叢
作者：杜化宇／邱志忠 引用關係
作者(外文)：Tu, Anthony H.／Chiou, Jr-jung
出版日期：2004
卷期：14:2
頁次：頁109-133
主題關鍵詞：企業評價；實質選擇權；模擬誤差；跳躍過程；Corporate valuation；Real options；Simulation error；Jump process
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本文的目的在於將股價跳躍的特性帶入Schwartz與Moon（2000）的網路企業評價模型中，以滿足網路公司其產業性質的特殊性，以及金融資產存在的價格不連續性問題。使用雅虎與亞馬遜兩家網路公司的資料，我們利用二種模擬誤差指標，Root-mean-square siiumlation error 與 Theil inequality coefficient，來探討含跳躍過程的模型能否較原來模型更正確的模擬股價變動的過程。我們發現含跳躍過程的模型的模擬誤差確實較原來模型來得小，證實跳躍過程必須使用至評價模型中，方能正確的反應網路企業的價值。
Schwartz and Moon (SM) (2000) applied real options theory and capital budgeting techniques to the problem of valuing an Internet company. We extend their valuation model by including the important concern: jump process. Employing two simulation performance measure: Root-mean-square simulation error and Theil inequality coefficient, we find that the simulation error of model with jump process is significantly less than that of SM model.
期刊論文
1.張傳章、鍾炫城、林秋發(20011200)。同時考慮R&D與市場需求不確定下之高科技產業投資方案評估分析。管理學報，18(4)，589-616。new window  延伸查詢new window
2.Kellogg, D.、Charnes, J. M.(2000)。Real-options Valuation for a Biotechnology Company。Financial Analysis Journal，56，76-84。  new window
3.Kou, S. G.(2002)。A Jump Diffusion Model for Option Pricing。Management Science，48，1086-1101。  new window
4.Grenadier, Steven R.(1996)。The Strategic Exercise of Options: Development Cascades and Overbuilding in Real Estate Markets。The Journal of Finance，51(5)，1653-1679。  new window
5.Longstaff, F. A.、Schwartz, E. A.(2001)。Valuing American options by simulation: A simple least-squares approach。Review of Financial Studies，14，113-147。  new window
6.顏錫銘、吳明政(20010400)。創業投資公司投資案價值的評估--採用多重實質選擇權評價方法。科技管理學刊，6(1)，103-130。new window  延伸查詢new window
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8.Pindyck, Robert S.、Majd, Saman(1987)。Time to Build, Option Value, and Investment Decisions。Journal of Financial Economics，18(1)，7-27。  new window
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11.Brennan, M. J.、Schwartz, S. E.(1985)。Evaluating Natural Resource Investments。The Journal of Business，58(2)，135-157。  new window
12.McDonald, R.、Siegel, D.(1986)。The Value of Waiting to Invest。The Quarterly Journal of Economics，101(4)，707-727。  new window
13.Paddock, J. L.、Siegel, D. R.、Smith, J. L.(1988)。Option Valuation of Claims on Real Assets: The case of Offshore Petroleum Leases。The Quarterly Journal of Economics，103(3)，479-508。  new window
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17.徐守德、黃玉娟、陳伯蒼(19981000)。投資計畫評估--選擇權評價理論之應用。管理評論，17(3)，1-25。new window  延伸查詢new window
18.張大成、賴景昌(20000900)。BOT放棄價值的評估--以臺灣高速鐵路為例。管理學報，17(3)，441-460。new window  延伸查詢new window
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研究報告
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圖書
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2.Dixit, Avinash K.、Pindyck, Robert S.(1994)。Investment Under Uncertainty。Princeton University Press。  new window
3.Pindyck, Robert S.、Rubinfeld, Daniel L.(1998)。Econometric Models and Economic Forecasts。McGraw-Hill Book Company。  new window
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