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題名:匯率對股價的影響--以臺灣、香港、大陸B股市場為例
書刊名:臺灣銀行季刊
作者:康信鴻 引用關係曾林鈴
出版日期:2004
卷期:55:2
頁次:頁212-236
主題關鍵詞:股市匯市共整合Granger causalityECM
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貨幣的強弱勢鮮少被當作一研究的議題。可能的原因是,一般認為只有匯率的變動率會對於一國的經濟活動有所影響,至於貨幣是處於強勢或者是弱勢,並不是研究者會直覺考量到的重點;另一方面,時間數列之研究擬於迴歸係數會因為期間過長而有不穩定之虞,通常在選取研究期間時,就已經把不同的貨幣時期給分隔區離了。基於以上兩種因素,貨幣強、弱勢對於一國經濟活動的影響之相關文獻可說是付之闕如。 本文欲以臺灣、香港、深圳B股、上海B股為例,探討不同貨幣時期一個國股與該交易貨幣匯率的連動關係是否有所不同。 在探討貨幣連動性方面,本文使用相關系數、單根檢定、共整合檢定、Granger Causality Test、誤差修正模型等統計方法;在探討最適投資組合則使用相關係數及波動性分析。 實證結果顯示不同貨幣時期股價與匯率連動性所呈現的不同結果,在臺灣及香港股市中,為政策行下的產物,顯示在兩市場中股與匯率的關係摻雜多項政策因素。而深、滬B股受到美元匯率的影響蠅小,因而不同時期下股價與匯率的關係較不具意義。
期刊論文
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圖書論文
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