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題名：三元樹GARCH選擇權評價模型--臺灣上限型認購權證評價之實證研究
書刊名：臺灣金融財務季刊
作者：陳韻文／劉淑鶯／王仁宏
作者(外文)：Chen, Yun-wen／Liu, Shu-ing／Wang, Jen-hong
出版日期：2005
卷期：6:3
頁次：頁123-140
主題關鍵詞：Black-scholes模型；GARCH模型；三元樹方法；控制變異法；上限型認購權證
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本文利用Duan(1995)提出的GARCH選擇權評價模型，配合Ritchken & Trevor (1999)及Cakici & Topyan(2000)所提出三元樹演算方法，針對臺灣上限型認購權證之評價做實證分析。除了上限型三元樹GARCH模型外，標準型三元樹GARCH模型、標準型歐式三元樹模型、歐式Black-Scholes模型及控制變異法等皆參與比較。實證結果發現，上限型三元樹GARCH模型雖然附加標的股價上限條件，但評價結果並未與所探討的上限型認購權證之市價最接近，反而是未加標的股價限制之歐式Black-Scholes模型表現較好。顯示此4檔上限型權證之市價有高於模型評價現象。這或許是由於市場參與者仍多使用歐式Black-Scholes定價公式作為評價參考，或其他各種交易成本因素所致。
期刊論文
1.Ritchken, P.(1995)。On Pricing Barrier Options。Journal of Derivatives，3(2)，19-28。  new window
2.許溪南、張博彥(20020900)。臺灣上限型認購權證之評價與避險。企業管理學報，54，53-75。new window  延伸查詢new window
3.Cheuk, T.、Vorst, T.(1996)。Complex Barrier Options。Journal of Derivatives，4(1)，8-12。  new window
4.Black, Fischer、Scholes, Myron S.(1973)。The Pricing of Options and Corporate Liabilities。Journal of Political Economy，81(3)，637-654。  new window
5.Bollerslev, Tim(1986)。Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity。Journal of Econometrics，31(3)，307-327。  new window
6.Cox, John C.、Ross, Stephen A.、Rubinstein, Mark(1979)。Option Pricing: A Simplified Approach。Journal of Financial Economics，7(3)，229-263。  new window
圖書
1.陳威光(2001)。選擇權理論、實務與應用。台北：智勝。  延伸查詢new window
其他
1.何銘銓(1997)。界限選擇權訂價與避險之研究--二項評價模型之修正與靜態避險之應用。  延伸查詢new window
2.李倩儀(2001)。重設型認購權證之評價--Adaptive Mesh Model之應用。new window  延伸查詢new window
3.巫春洲(2002)。GARCH選擇權評價模型：修正、應用和實證研究。  延伸查詢new window
4.林明瑩(2000)。路徑相依型選擇權定價與其數值評價方法之探討。  延伸查詢new window
5.吳佳純(2002)。GARCH選擇權評價模型之探討。  延伸查詢new window
6.黃巧婷(2001)。GARCH選擇權評價模型--理論與應用。  延伸查詢new window
7.Bardia, K., and P. Ritchken(1999)。Multinomial Approximating Model for Options with k State Variables。  new window
8.Cakici, N., and K. Topyan(2000)。The GARCH Option Pricing Model: A Lattice Approach。  new window
9.Duan, J.(1995)。The GARCH Option Pricing Model。  new window
10.Figlewski, S., and B.Gao(1999)。The Adaptive Mesh Model。  new window
11.Hull, J.(2003)。Options, Futures & other Derivatives。  new window
12.Ritchken,P., and R. Trevor(1999)。Pricing Options under Generalized GARCH and Stochastic Volatility Processes。  new window
13.Ross, S. M.(1997)。Simulation。  new window
 
 
 
 
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