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摘要
引文資料
題名:
限價單或是市價單?--價格改善與延遲交易之抵換關係探討
書刊名:
經濟與管理論叢
作者:
蔡怡純
/
馬黛
/
陳明吉
作者(外文):
Tsai, I-Chun
/
Ma, Tai
/
Chen, Ming-Chi
出版日期:
2007
卷期:
3:2
頁次:
頁201-223
主題關鍵詞:
資訊不對稱
;
委託單驅動市場
;
市價單
;
限價單
;
Asymmetric information
;
Order-driven market
;
Market order
;
Limit order
原始連結:
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本研究的目的是建立一個資訊不對稱的動態模型,並同時探討非資訊交易者的投單策略與限價策略,以說明文獻上相關議題的實証結果。模型結果推論:市價、非資訊交易者的資產期望值、成交機率、檔位等因素,會影響交易者的投單策略,而除了上述因素外,要求價格改善所增加的未成交風險機率也會影響到交易者的限價策略。本研究的結果可以解釋實証文獻所得到的,價差、資產價格波動性、資產期望值等因素對交易者投單及限價策略的影響,且預期「過度自信」的交易者會偏好下市價單。
以文找文
期刊論文
1.
Bae, Kee-Hong、Jang, Hasung、Park, Kyung Suh(2003)。Traders' Choice between Limit and Market Orders: Evidence from NYSE Stocks。Journal of Financial Markets,6(4),517-538。
2.
Foucault, Thierry(1999)。Order Flow Composition and Trading Cost in a Dynamic Limit Order Market。Journal of Financial Markets,2,99-134。
3.
Glosten, L. R.(1994)。Is the Electronic Open Limit Order Book Inevitable。Journal of Finance,49,1127-1161。
4.
Handa, P.、Schwartz, R.、Tiwari, A.(2003)。Quote Setting and Price Formation in an Order Driven Market。Journal of Financial Markets,6,461-489。
5.
Harris, L.、Hasbrouck, J.(1996)。Market vs. Limit Orders: The SuperDOT Evidence on Order Submission Strategies。Journal of Financial and Quantitative Analysis,31,213-231。
6.
Lichtenstein, S.、Fischhoff, B.(1977)。Do Those Who Know More Also Know More About How Much They Know? The Calibration of Probability Judgements。Organizational Behavior and Human Performance,3,159-183。
7.
Lo, A. W.、Mackinlay, A. C.、Zhang, J.(2002)。Econometric Models of Limit-Order Executions。Journal of Financial Economics,65,31-71。
8.
Parlour, C.(1998)。Price Dynamics in Limit Order Market。Review of Financial Studies,11,789-816。
9.
Holden, Craig W.、Subrahmanyam, Avanidhar(1992)。Long-lived Private Information and Imperfect Competition。The Journal of Finance,47(1),247-270。
10.
Ahn, Hee-Joon、Bae, Kee-Hong、Chan, Kalok(2001)。Limit Orders, Depth and Volatility: Evidence from the Stock Exchange of Hong Kong。Journal of Finance,56(2),767-788。
11.
Biais, Bruno、Hillion, Pierre、Spatt, Chester(1995)。An Empirical Analysis of the Limit Order Book and the Order Flow in the Paris Bourse。Journal of Finance,50(5),1655-1689。
12.
Handa, Puneet、Schwartz, Robert A.(1996)。Limit Order Trading。Journal of Finance,51(5),1835-1861。
13.
Ranaldo, Angelo(2004)。Order Aggressiveness in Limit Order Book Markets。Journal of Financial Markets,7(1),53-74。
14.
Kyle, Albert S.(1985)。Continuous auctions and insider trading。Econometrica,53(6),1315-1335。
研究報告
1.
Al-Suhaibani, M.、Kryzanowski, L.(2001)。Limit vs. Market Order Trading on the Saudi Stock Market。Riyadh:Department of Economics, Imam University。
2.
Coppejans, M.、Domowitz, I.、Madhavan, A.(2002)。Dynamics of Liquidity in an Electronic Limit Order Book Markets。Duke University。
3.
Foucault, T.、Kadan, O.、Kandel, E.(2001)。Limit Order Book as a Market for Liquidity, Centre for Economic Policy Research (CEPR)。Paris:HEC School of Management。
4.
Hollifield, B.、Miller, R. A.、Sandas, P.(2001)。Empirical Analysis of Limit Order Markets。Carnegie Mellon University。
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