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外文摘要
引文資料
題名:
條件獨立假設下合成型擔保債權憑證之評價與避險
書刊名:
財務金融學刊
作者:
江彌修
/
岳夢蘭
/
林恩平
作者(外文):
Chiang, Mi-hsiu
/
Yueh, Meng-lan
/
Lin, An-ping
出版日期:
2009
卷期:
17:1
頁次:
頁1-40
主題關鍵詞:
合成型擔保債權憑證
;
因子連繫結構
;
分券避險比例
;
損失分配
;
Synthetic CDOs
;
Factor Copulae
;
Tranche deltas
;
Loss distributions
原始連結:
連回原系統網址
相關次數:
被引用次數:期刊(
2
) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0)
排除自我引用:
2
共同引用:0
點閱:150
In this paper we investigate the valuation and hedging issues of synthetic collateral debt obligations (CDOs) under the conditional independence assumption. The probability bucketing method of Hull and White (2004) enables us to construct the loss distribution, and we characterize the correlation structure between defaults based on the factor-copula formalism initiated by Laurent and Gregory (2003) to arrive at a semi-analytic valuation framework. We consider risk measures that are adequate for assessing the relative risks of tranches. Efficient calculation of the hedging parameters is demonstrated, and we provide an in-depth analysis for the relevant hedging implications followed from our numerical results.
以文找文
期刊論文
1.
Hull, John C.、White, Alan D.(2004)。Valuation of a CDO and an n-th to default CDS without Monte Carlo simulation。Journal of Derivatives,12(2),8-23。
2.
Black, F.、Cox, J. C.(1976)。Valuing Corporate Securities: Some Effects of Bond Indenture Provisions。The Journal of Finance,31(2),351-367。
3.
Duffie, D.、Singleton, K.(1999)。Modeling term structures of defaultable bonds。Review of Financial Studies,12(4),687-720。
4.
Jarrow, Robert A.、Yu, Fan(2001)。Counterparty risk and the pricing of defaultable securities。The Journal of Finance,56(5),1765-1799。
5.
Jarrow, Robert A.、Turnbull, Stuart M.(1995)。Pricing Derivatives on Financial Securities Subject to Credit Risk。Journal of Finance,50(1),53-85。
6.
Merton, Robert C.(1974)。On the pricing of corporate debt: The risk structure of interest rate。Journal of Finance,29(2),449-470。
7.
Altman, E. I.、Brady, B.、Resti, A.、Sironi, A.。The Link between Default and Recovery Rate: Theory, Empirical Evidence and Implications。Journal of Business,78,2203-2228。
8.
Andersen, L.、Sidenius, J.、Basu, S.。All Your Hedges in One Basket。Risk Magazine,November。
9.
Cifuentes, A.、O'Connor, G.。The Binomial Expectation Method Applied to CBO/CLO Analysis。Moody's Special Report,December。
10.
Frey, R.、McNeil, A. J.。Dependent Defaults in Models of Portfolio Credit Risk。Journal of Risk,6(1),59-92。
11.
Jarrow, R.、Lando, D.、Turnbull, S.(1997)。A Markov Model for the Term Structure of Credit Spread。Review of Financial Studies,10(2),481-523。
12.
Laurent, J. P.、Gregory, J.。In the Core of Correlation。Risk magazine,October,87-91。
研究報告
1.
Gibson, Michael S.(2004)。Understanding the Risk of Synthetic CDOs (計畫編號:No.2004-36)。Board of Governors of the Federal Reserve System。
2.
Andersen, L.、Sidenius, J.。Extensions to the Gaussian Copula: Random Recovery and Random Factor Loadings。
3.
Burtschell, X.、Laurent, J.-P.、Gregory, J.。A Comparative Analysis of CDO Pricing Models。
4.
Hull, J.、White, A.。The Perfect Copula。
5.
Laurent, J. P.、Gregory, J.(2002)。Basket Default Swaps, CDO's and Factor Copulas。Lyon, France:ISFA Actuarial School, University of Lyon。
6.
Li, D. X.。On Default Correlation: A Copula Function Approach。
7.
Peretyatkin, V.。HPM+: A Fast Analytical Model to Pricing Synthetic CDOs。
圖書
1.
Bluhm, C.、Overbeck, L.、Wagner, C.。An Introduction to Credit Risk Modeling。An Introduction to Credit Risk Modeling。
其他
1.
Greenberg, A.,O'Kane, D.,Schloegl, L.。LH+: A Fast Analytical Model for CDO Hedging and Risk Management。
2.
Hellqvist, M.。Comparison of Approximation Methods for Combinations of Differently Distributed Random Variables。
推文
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