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摘要
外文摘要
引文資料
題名:
公佈實施財務會計公報第十號之資訊效果--對臺灣電子業股價之衝擊效果
書刊名:
臺灣金融財務季刊
作者:
高銘淞
/
邱嘉洲
/
王昌勝
作者(外文):
Kao, Ming-sung
/
Chiu, Chia-chou
/
Wang, Chang-sheng
出版日期:
2011
卷期:
12:2
頁次:
頁1-39
主題關鍵詞:
10號公報
;
資訊效果
;
存貨管理
;
Accounting Bulletin No. 10
;
Information effect
;
Inventory management
原始連結:
連回原系統網址
相關次數:
被引用次數:期刊(
1
) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0)
排除自我引用:
1
共同引用:
18
點閱:28
2008年底面對十號公報是否要如期實施,讓產、官之間持續爭論不休。儘管採用10號公報不影響公司現金流量,但卻讓存貨狀況於財務報表清楚呈現,投資人得以藉由預期存貨狀況對企業獲利之衝擊,重新評估公司價值,因此在主管機關與企業界相互角力的過程中,投資人如何看待此事件,頗值得作進一步探討。本研究採用事件研究法,探討十號公報如期實施的宣告是否影響投資人對公司的評價。本研究之實證結果顯示,金管會公佈如期實施10號公報對於高存貨且跌價快的電子製造業確實於事件期產生顯著為負之異常報酬率與累積異常報酬率。其次,我們發現鋼鐵業並沒有如外界所推測的受到嚴重的衝擊,可能是許多企業預期公報即將實行已提前提列損失,減緩了突然的衝擊,最後在公司特性對累積異常報酬率之影響方面,只有存貨數量與累積異常報酬率有顯著負相關,顯示投資人預期存貨較少的企業較不受到10號公報的負面衝擊。值得一提的是,從電子業與鋼鐵業的累績異常報酬分析中可以發現,公報宣告效果僅在事件日前後一天的期間內顯著,於事件日三天後此效果即消失,隱含此事件或許只是投資者一時不理性的反應造成企業價值低估,於短期內股價就迅速回到企業應有的合理價值,這或許可以提供一部份解釋原因說明何以金管會在當時經濟環境一片低迷的背景下仍選擇如期實施此公報。
以文找文
On December 18 2008, FSC (Financial Supervisory Commission) Minister Sean Chen declared that the Accounting Bulletin No. 10 will take effect from January 1 2009. A fierce debate arises between FSC and private sectors on whether to implement the accounting principle during financial crisis. Even though principles of Bulletin No. 10 will not change firms' future cash flow, investors might still re-evaluate the firms' value since more information about the firms' inventory policy will be revealed. Therefore, we explore in this article how investors response to the enforcement of new accounting principle during such a great depression. We use event study as our methodology and find significant negative impact on Hi-Tech industry and on firms with high inventory stock. However, the impact on the steel industry is not as significant as we expected. We posit that the trivial impact resulted from that most firms in the steel industry have recognized the possible losses complying with the new regulation when expect that the regulation will come to effective. Moreover, the event impact is short-run ï the abnormal return rapidly reverts to zero 3 days after the event day, implying that the impact may be caused by short-run investorsð irrational behavior. This might partly explain why FSC insists to impose the regulation as planned even the financial crisis remains harsh.
以文找文
期刊論文
1.
汪瑞芝、陳明進、林世銘(20050400)。土地增值稅減半政策之事件研究。證券市場發展,17(1)=65,79-104。
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2.
Eugene, E. Comiskey(198212)。Assessing financial quality: An organizing theme for credit analysts。The Journal of commercial bank lending,65(4),32-47。
3.
Collins, D. W.、Kothari, S. P.、Rayburn, J. D.(1987)。Firm size and the information content of prices with respect to earnings。Journal of Accounting and Economics,9(2),111-138。
4.
Patell, J. M.(1976)。Corporate Forecasts of Earnings Per Share And Stock Price Behavior: Empirical Test。Journal of Accounting Research,14(2),246-276。
5.
Schipper, K.(1989)。Commentary on earning management。Accounting Horizons,3(4),91-102。
6.
林世銘、陳明進、蔡天俊(20001100)。土地增值稅政策對股市之影響。當代會計,1(1),1-18。
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7.
Peterson, P. P.(1989)。Event Studies: A Review of Issues and Methodology。Quarter Journal of Business and Economics,28(3),36-66。
8.
Tversky, A.、Kahnema, D.(1974)。Judgment under Uncertainty: Heuristic and Biases。Science,185(4157),1124-1131。
9.
Bauman, W. Scott、Miller, Robert E.(1997)。Investor Expectations and the Performance of Value Stocks versus Growth Stocks。Journal of Portfolio Management,23(3),57-68。
10.
Atiase, Rowland Kwame(1985)。Predisclosure Information, Firm Capitalization, and Security Price Behavior Around Earnings Announcements。Journal of Accounting Research,23(1),21-36。
11.
Bamber, L. S.(19870700)。Unexpected earnings, firm size, and trading volume around quarterly earnings announcements。The Accounting Review,62(3),510-532。
12.
Brown, Stephen J.、Warner, Jerold B.(1980)。Measuring security price performance。Journal of Financial Economics,8(3),205-258。
學位論文
1.
王佩珍(2005)。資訊揭露評鑑制度對股價影響之研究(碩士論文)。中原大學。
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2.
吳維珍(2006)。資產減損報導決定因素及對股價影響之研究(碩士論文)。國立政治大學。
延伸查詢
圖書
1.
沈中華、李建然(2000)。事件研究法--財務與會計實證研究必備。華泰文化事業公司。
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其他
1.
田廣志(1977)。談財務報表品質。
延伸查詢
2.
曲以誠(2007)。企業資產減損宣告與股票價格關聯性之研究。
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3.
杜英宗(2002)。台灣需要建立起社會的制衡機制。
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4.
林日峰(2002)。企業價值的實現必須透過對外透明。
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5.
林俊琪(2005)。第三十五號公報「資產減損之會計處理準則」對上市公司股價之影響。
延伸查詢
6.
張雅芸(2002)。台灣上市(櫃)公司財務報表可靠性研究--隨機邊界模型之應用。
延伸查詢
7.
張國城(2009)。10 號公報影響淺析。
延伸查詢
8.
財團法人會計研究發展基金會。財務會計準則公報第10 號,存貨之會計處理準則。
延伸查詢
9.
陳斯愷(1983)。企業財務報表的品質。
延伸查詢
10.
簡妙娟(2005)。資產價值減損對我國股票市場之影響:以財務會計準則公報第35號為例。
延伸查詢
11.
蔡明仁(2005)。價值減損宣告市場反應分析。
延伸查詢
12.
蔡其諭(2001)。揭露程度與負債資金成本之關係。
延伸查詢
13.
Bernstein, L. and J. G. Siegel(1979)。The Concept of Earnings Quality。
14.
Bricker, R., and G. Previts, T. Robinson and S. Young(1995)。Financial Analyst Assessment of Company Earning Quality。
15.
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Levitske, J.(1994)。ESOP Valuation: The “Quality” of all Earnings Is Not the Same。
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O’glove, T.(1987)。Quality of earnings,New York:The Free Press。
18.
Poon, P. H., M. Firth, and H. G. Fung(1998)。Asset Pricing in Segmented Capital Markets: Preliminary Evidence from China-Domiciled Companies。
19.
Trahan, E. A. and P. J. Bolster(1995)。The Impact of Barron’s Recommendations on Stocks Price。
20.
Yeh, Y. H., T. S., Lee, and J. F., Pen(1999)。Stock Returns and Volatilities under Market Segmentation- The Case of Chinese A, B shares。
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