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外文摘要
引文資料
題名:
目標區與農產品價格之穩定--農產品現貨與期貨模型
書刊名:
農業經濟叢刊
作者:
戴孟宜
作者(外文):
Tai, Meng-yi
出版日期:
2012
卷期:
18:1
頁次:
頁31-81
主題關鍵詞:
農產品期貨價格
;
最適目標區
;
蜜月效果
;
Agricultural futures price
;
Optimal target zone
;
Honeymoon effect
原始連結:
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1
) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0)
排除自我引用:
1
共同引用:
21
點閱:29
一國的物價高低,攸關著國民生計,如何利用有限的資源及政策來穩定物價,除了是政府關注的議題外,亦是人民所關心的焦點。另外,有鑑於目前農產品之期貨交易日益活絡,且農產品現貨價格的變化與期貨價格之變化互有牽連,因此本文將延伸Frankel (1986)、Lai、Hu與Wang(1996)、賴景昌、王葳與胡士文(2000)、及呂麗蓉等(2008)等之經濟模型,據以探討若政府對農產品設定了現貨價格目標區,是否可達到農產品現貨價格有安定之作用,農產品期貨價格、非農產品價格(或匯率)是否會因此而付出不安定之代價。本文發現:當經濟體系出現干擾時,政府若設立農產品現貨價格目標區,農產品現貨價格是否存在蜜月效果取決於農產品的「現貨價格效果」與「期貨投機程度」之相對大小;而農產品期貨價格則會更進一步受到農產品「資產的需求程度」相對大小影響。此外,政府在追求社會福利損失極小化的前提下,不管農產品現貨價格是否存在蜜月效果,未必就應該實施農產品現貨價格目標區,而是視政府整體社會最適化之考量而定。
以文找文
The stability of price level is the question which is cared deeply about by the economy. In addition, an increasing in transactions of agricultural futures price and reacting between agricultural spot and futures prices, this paper extend the model of Frankel (1986), Lai, Hu, and Wang (1996), Lai, Wang, and Hu (2000), and Lu et al. (2008) and investigate if a honeymoon effect as described in Krugman (1991) exists after the target zones policy was announced. On the positive side, it is found that whether the honeymoon effect exists depending on the relative magnitude between the spot price effect and the degree of speculation in relation to the agricultural product. Moreover, not only are the above condition able to influence the stability of the agricultural futures price, but also the relative magnitude between the degree of asset demand and the degree of speculation, and the relationship between agricultural spot and futures prices. Finally, an announcement of an agricultural spot price target zone will stabilize manufactured product prices regardless of the prevailing situation. In the normative side, it is found that honeymoon effect is not the main reason to affect the government to defend the agricultural spot price target zone under social welfare loss-minimizing.
以文找文
期刊論文
1.
巫春洲、劉炳麟、楊奕農(20090600)。農產品期貨動態避險策略的評價。農業與經濟,42,39-62。
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2.
方中柔(20100700)。新凱因斯前瞻性模型下釘住名目所得政策的優越性:以利率作為操作目標之探討。經濟研究. 臺北大學經濟學系,46(2),217-243。
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3.
Ederington, L. H.。The Hedging Performance of the New Futures Market。Journal of Finance,34,157-170。
4.
賴景昌、王葳、胡士文(20001200)。目標區與農產品價格的穩定--小型開放經濟之分析。農業經濟叢刊,6(1),33-66。
延伸查詢
5.
Jha, S.、Srinivasan, P. V.(1999)。Grain Price Stabilization in India: Evaluation of Policy Alternatives。Agricultural Economics,21(1),93-108。
6.
Bertola, G.、Caballero, R. J.(1992)。Target Zones and Realignments。American Economic Review,82(3),520-536。
7.
Frankel, J. A.(1986)。Expectations and Commodity Price Dynamics: The Overshooting Model。American Journal of Agricultural Economics,68(2),344-348。
8.
Lien, D.、Tse, Y. K.、Tsui, A. K. C.(2002)。Evaluating the hedging performance of the constant-correlation GARCH model。Applied Financial Economics,12(11),791-798。
9.
Fanga, Chung-rou、Lai, Ching-chong(2002)。Targeting Nominal Income versus Targeting Price level: A Target Zone Perspective。International Review of Economics and Finance,11,229-249。
10.
Im, J. H.(2001)。Optimal Currency Target Zones: How Wide Should Exchange Rate Bands Be?。International Economic Journal,15(1),61-93。
11.
Kempa, B.、Nelles, M.(1999)。The Theory of Exchange Rate Target Zones。Journal of Economics Surveys,13(2),173-210。
12.
Lai, Ching-Chong、Fang, Chung-Rou、Chang, Juin-Jen(2008)。Volatility Trade-offs in Exchange Rate Target Zones。International Review of Economics and Finance,17(3),366-379。
13.
Miller, Marcus、Zhang, Lei(1996)。Optimal target zones: How an exchange rate mechanism can improve upon discretion。Journal of Economic Dynamics and Control,20(9/10),1641-1660。
14.
Johnson, Leland L.(1960)。The Theory of Hedging and Speculation in Commodity Futures。The Review of Economic Studies,27(3),139-151。
15.
Stein, Jerome L.(1961)。The Simultaneous Determination of Spot and Futures Prices。American Economic Review,51(5),1012-1025。
圖書
1.
賴景昌(2007)。國際金融理論--基礎篇。華泰圖書有限公司。
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其他
1.
方中柔、陳孟甫(2008)。目標區政策對農產品價格穩定性之硏究。
延伸查詢
2.
王葳(2002)。平準實物制度與農產品價格穩定:一般均衡分析法。
延伸查詢
3.
王葳、胡士文(2003)。民眾預期與商品價格之穩定--目標區理論之應用。
延伸查詢
4.
呂麗蓉、戴孟宜、胡士文、廖培賢(2008)。農產品市場干擾與最適農產品價格目標區。
延伸查詢
5.
楊照東(2010)。近七年世界期貨和期權市場發展趨勢硏究。
延伸查詢
6.
廖培賢(2008)。利率目標區下的蜜月效果直覺圖形分析--產出與股價雙預期的考量。
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7.
廖培賢(2010)。名目所得目標區下的蜜月效果直覺圖形分析--產出與股價雙預期的考量。
延伸查詢
8.
賴景昌(2007)。國際金融(三)講義。
延伸查詢
9.
Bond, G. E.(1984)。The Effects of Supply and Interest Rate Shocks in Commodity Future Markets。
10.
Broome, S. G.(2005)。Limited Reserves and the Optimal Width of an Exchange Rate Target Zone。
11.
Driskill, R. ; S. McCafferty, and S. M. Sheffrin,(1991)。Speculative Intensity and Spot and Futures Price Variability。
12.
Fang, C. R.(2011)。The Effect of a Dual Exchange Rate System in a Financial Crisis: A Target Zone Perspective。
13.
Krugman, P.(1991)。Target Zones and Exchange Rate Dynamic。
14.
Lai, C. C. and J. J. Chang,(2001)。A Pedagogical Note on Price Target Zones。
15.
Lai, C. C. and C. R. Fang,(2012)。Is the Honeymoon Effect Valid in the Presence of Both Exchange Rate and Output Expectations? A Graphical Analysis。
16.
Lai, C. C. ; S. W. Hu, and V. Wang,(1996)。Commodity Price Dynamic and Anticipated Shocks。
17.
Sutherland, A.(1995)。Monetary and Real Shock and the Optimal Target Zone。
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