會計之目的,係在揭露有用之資訊給使用者,因此,揭露政策與資訊特性
常係學者研究之焦點。就前者而言,年度盈餘可劃分為月盈餘 ,自願性地
按月逐次揭露,亦可完全不分割、不揭露,或者是選擇性地揭露月盈餘。此
種經常、非經常性月盈餘揭露政策之選擇 , 可能隨著公司盈餘成長變異
性而異。從而選擇不同之政策,可能引起投資者不同之評價。 就資訊而
言,盈餘按其特性,可劃分為持續性與非持續性二者。二者之盈餘反應係數
可能不同。諸如系統性風險等影響傳統盈餘反應係數之因素,對二者之影
響可能互異。合併計算之盈餘反應係數有可能產生偏誤;模式認定亦可能
產生誤差。凡此相關問題,皆因劃分盈餘為持續與非持續二者所產生。再
者,月營收為我國特又之規範,營收成長不同之公司,其營收反應係數是否
亦不同？ 本文經由理論建立與假說驗證,得到下列幾項發現：(1)盈餘便
異性不同之上市公司,採不同月盈餘揭露政策,(2)月盈餘具有資訊內涵,但
所採用之揭露政策,並未傳遞公司盈餘便異性之訊息,(3)持續性盈餘反應
係數大於非持續性盈餘反應係數,(4)系統風險較大之公司,其持續性盈餘
反應係數較小;而非持續性盈餘之反應係數則不受影響,(5)傳統盈餘反應
係數會產生偏誤,且其值介於持續與非持續盈餘反應係數之間,(6)月營收
具又資訊內涵,但月營收之便異性並不會引起投資者產生不同之營收反應
係數,(7)無母數迴歸之解釋能力優於無母數迴歸。