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題名:中國可轉債發行宣告效果與企業財務比率關聯性之研究
作者:賴明毅
作者(外文):LAI, MING-YI
校院名稱:國立彰化師範大學
系所名稱:財務金融技術學系
指導教授:吳明政
學位類別:博士
出版日期:2022
主題關鍵詞:可轉換公司債宣告效果中國市場Convertible BondsAnnouncement EffectChina Markets
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本研究利用中國市場中上海證券交易所與深圳證券交易所A 股
公司宣告發行可轉換公司債之資料,研究期間為2010 年至2021 年,
研究發現公司宣告發行可轉換公司債之訊息對公司股價有負向的影
響,對於事件期間之股價造成負向的異常報酬。本研究進一步利用多
元迴歸模型,實證證明研發支出比率、負債比率與資產報酬率對於累
積異常報酬有正向顯著的影響;然而,公司之市價淨值比對於累積異
常報酬而言,造成顯著的負向影響。
This paper uses the data of A-share companies listed in Shanghai and
Shenzhen Stock Exchange, we explore the announcement effect of
convertible bonds issuance in the period of the year of 2010 to 2021. The
empirical results show that the stock price is negatively influenced by the
announcement of issuing convertible bonds. We further employ multiple
regression model and show that RD expenditure ratio, leverage ratio and
ROA has a positive effect on the cumulative abnormal return, however, the
result shows that PB ratio has a significant negative effect on the
cumulative abnormal return.
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