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題名：資本管制與外匯干預--臺灣的實證研究
書刊名：淡江人文社會學刊
作者：李建強 引用關係
作者(外文)：Lee, Chien-chiang
出版日期：2000
卷期：5
頁次：頁17-40
主題關鍵詞：資本管制；外匯干預；共積分析；Capital mobility control；Exchange rate intervention；Cointegration
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　　　　　本文從一小型開放經濟體系出發，納入資本管制政策的考量，分析政 府欲維持經濟穩定下的最適外匯干預行為，以及其間的互動關係和影響因素，再 以共積分析方法進行台灣的實證研究，探討資本管制放寬對外匯干預與匯率決定 的影響。理論分析發現匯率的決定受外匯干預型態的影響，隨著干預型態的不 同，影響方向也會有所改變，而資本管制對最適干預政策的影響則視干擾來源而 定。此外，實證結果顯示央行採行逆勢干預政策，且資本管制放寬後，干預係數 估計值顯著下降，可見在國際資本管制逐漸解除下，外匯干預幅度已變小。而央 行放寬資本管制後，會增強國外利率對匯率的影響，及削弱國外物價的影響力。
　　　　　This paper introduces capital mobility control policy into a stochastic model of a small open economy, and examines how the degrees of capital control affect the optimal intervention policy. Cointegration analysis is adopted to test the impact of capital control on exchange rate intervention and exchange rate long-run relationships among economic variables. Our empirical results indicate that the central bank's intervention policy is that of leaning against the wind, and the intervention coefficient is decreased when capital controls deregulation. In addition, the foreign interest rate is increased, and foreign price is decreased when capital controls deregulation.
期刊論文
1.Roper, D. E.、Turnovsky, S. J.(1980)。Optimal Exchange Market Intervention in a Simple Stochastic Macro Model。Canadian Journal of Economics，13(2)，296-309。  new window
2.Gultekin, M. N.、Gultekin, N. B.、Penati, A.(1989)。Capital Controls and International Capital Market Segmentation: The Evidence from the Japanese and American Stock Markets。Journal of Finance，44(4)，849-869。  new window
3.Natividad, F.、Stone, J. A.(1990)。A General Equilibrium Model of Exchange Market Intervention with Variable Sterilization。Journal of International Economics，29(1)，133-145。  new window
4.Gray, J. A.(1976)。Wage indexation: a macroeconomic approach。Journal of Monetary Economics，2(2)，221-235。  new window
5.Sachs, J.(1980)。Wages, Flexible Exchange Rates, and Macroeconomic Policy。Quarterly Journal of Economics，94(4)，731-747。  new window
6.曹添旺、張植榕(19970600)。匯率預期、資本管制與實質匯率穩定。經濟論文，25(2)，123-162。new window  延伸查詢new window
7.Devereux, M.(1988)。The optimal mix of wage indexation and foreign exchange market intervention。Journal of Money, Credit, and Banking，20(3)，381-392。  new window
8.Chu, Y. P.、Lai, C. C.、Hsiao, W. T.、Chang, W. Y.(1986)。Exchange rates intervention and capital mobility control: Comparisons and simultaneous optimization。Journal of Development Economics，23，119-134。  new window
9.Arellano, J. P.(1982)。Macroeconomic stability and the optimal degree of capital mobility。Journal of Development Economics，10，377-393。  new window
10.Lai, C. C.、Chang, W. Y.(1987)。Flexible exchange rates, capital mobility control and macroeconomics policies。Journal of Economic Development，12，183-188。  new window
11.Min, H.、McDonald, J.(1993)。The Portfolio-Balance Model of Exchange Rates: Short-Run Behavior and Forecasting (The Korean Won/U.S. Dollar Case)。International Economic Journal，7(4)，75-87。  new window
12.Rhee, W.(1988)。Interest rates and wage indexation。International Economic Journal，2(2)，63-73。  new window
13.Turnovsky, S. J.(1984)。Exchange market intervention under alternative forms of exogenous disturbances。Journal of International Economics，17，279-297。  new window
14.Johansen, S.(1992)。Determination of Cointegration Rank in the Presence of a Linear Trend。Oxford Bulletin of Economics and Statistics，54，383-397。  new window
15.Pantula, S. G.(1989)。Testing for Unit Roots in Time Series Data。Econometric Theory，5，256-271。  new window
16.Osterwald-Lenum, M.(1992)。A Note with Quantiles of the Asymptotic Distribution of the Maximum Likelihood Cointegration Rank Test Statistics。Oxford Bulletin of Economics and Statistics，54(3)，461-471。  new window
17.Karefakis, C. I.、Parikh, A.(1993)。A cointegration approach to monetary targeting in Australia。Australian Economic Papers，32(2)，53-72。  new window
18.Jarque, C. M.、Bera, A. K.(1980)。Efficient tests for normality, homoscedasticity and serial independence of regression residuals。Economics Letters，6(3)，255-259。  new window
19.Ljung, Greta M.、Box, George E. P.(1978)。On a Measure of Lack of Fit in Time Series Models。Biometrika，65(2)，297-303。  new window
20.Dickey, David A.、Fuller, Wayne A.(1981)。Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root。Econometrica: journal of the Econometric Society，49(4)，1057-1072。  new window
21.Johansen, Søren(1988)。Statistical Analysis of Cointegration Vectors。Journal of Economic Dynamics and Control，12(2/3)，231-254。  new window
22.Johansen, Søren、Juselius, Katarina(1990)。Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration: with Applications to the Demand for Money。Oxford Bulletin of Economics and Statistics，52(2)，169-210。  new window
23.Phillips, Peter C. B.、Perron, Pierre(1988)。Testing for a unit root in time series regression。Biometrika，75(2)，335-346。  new window
研究報告
1.Kaminsky, G. L.、Lewis, K. K.(1993)。Does Foreign Exchange Intervention Signal Future Monetary Policy。  new window
2.Quirk, P. J.(1994)。International and exchange affairs department capital account convertibility: A new model for development countries。  new window
學位論文
1.陳畊麗(1995)。工資調整與外匯干預之分析(碩士論文)。國立政治大學。  延伸查詢new window
2.俞海琴(1986)。我國央行外匯干預行為之研究(碩士論文)。國立臺灣大學。  延伸查詢new window
3.李建強(1996)。資本移動管制與沖銷干預：臺灣的實證研究(碩士論文)。國立政治大學。  延伸查詢new window
4.黃瓊如(1992)。中央銀行外匯市場干預行為之探討：臺灣之實證分析(碩士論文)。逢甲大學。  延伸查詢new window
5.謝啟瑞(1986)。外匯市場干預與匯率調整(碩士論文)。國立臺灣大學。  延伸查詢new window
6.謝瓊音(1995)。效率工資與央行最適干預--台灣之實證研究(碩士論文)。國立政治大學。  延伸查詢new window
7.鍾俊文(1990)。資產選擇與貨幣政策--臺灣的實證研究1985∼1989(博士論文)。國立臺灣大學。new window  延伸查詢new window
8.曾應泉(1994)。長期購買力平價理論之再驗證--台灣與主要工業國家間之實證研究(碩士論文)。國立中正大學。  延伸查詢new window
圖書
1.Fuller, W. A.(1976)。Introduction to statistical time series。New York：John Wiley and Sons。  new window
其他
1.Gonzalo, J.(1989)。Comparison of five alternative methods of estimating long-run equilibrium relationships，San Diego：University of California。  new window
圖書論文
1.Phylaktis, K.、Wood, G. E.(1984)。An analysis and taxonomic framework for the study of exchange controls。Problems of international finance。London：Macmillan。  new window
2.Turnovsky, S. J.(1983)。Exchange market intervention policies in a small open economy。Exchange rate determination and adjustment。London：MIT Press。  new window
3.吳致寧(1995)。臺灣長期購買力平價說之實證研究。開放總體經濟論文集。臺北：中央研究院經濟研究所。  延伸查詢new window
 
 
 
 
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