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來源文獻資料
摘要
引文資料
題名：
匯率貶值對股票市場的衝擊--雙變量GARCH-M模型
書刊名：
臺灣金融財務季刊
作者：
方文碩
／
田志遠
作者(外文)：
Fang, Wen-shwo
／
Tien, Chih-yuan
出版日期：
2001
卷期：
2:3
頁次：
頁99-117
主題關鍵詞：
亞洲金融危機
；
匯率貶值
；
貶值波動
；
股票報酬
；
雙變量GARCH-M模型
原始連結：
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4
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4
共同引用:
12
點閱:47
本文使用1997年1月至2000年12月涵蓋亞洲金融危機的日資 料，在雙變量GARCH-M模型架構上，實證探討匯率貶值對股票市場報 酬的影響。實證結果分析顯示匯率貶值及其波動皆顯著負面影響股票市 場報酬，且匯率貶值波動增加股票市場報酬波動。這些證據建議投資台 灣股市的國內投資人或國際基金經理人，在評估及執行股票投資決策 時，必須考慮外匯市場的現況及其穩定性，否則可能高估股票投資的報 酬，或是，至少在金融市場不穩定的環境下，增加股票預測報酬的不確 定性。另外，政府有關當局試圖穩定國內股票市場的同時，若忽略股票 與外匯市場的關聯性，可能不易達到預期的目標。
以文找文
期刊論文
1.
Branson, W. H.、Henderson, D. W.(1985)。The specification and influence of asset markets。R. W. Jones and P. B. Kenen eds.: Handbook of International Economics, 2，749-805。
2.
Kroner, K. F.、Lastrapes, W. D.(1993)。The Impact of Exchange Rate Volatility on International Trade: Reduced Form Estimates Using the GARCH in Mean Model。Journal of International Money and Finance，12，298-318。
3.
Baillie, R. T.、DeGennaro, R. P.(1989)。The impact of delivery terms on stock return volatility。Journal of Financial Services Research，3(1)，55-76。
4.
Solnik, B.(1987)。Using financial prices to test exchange rate models: a note。Journal of Finance，42(1)，141-149。
5.
Titman, S.、John Wei, K. C.(1999)。Understanding Stock Market Volatility: The Case Of Korea And Taiwan。Pacific-Basin Finance Journal，7(1)，41-66。
6.
Ajayi, R. A.、Mougoue, M.(1996)。On the dynamic relation between stock prices and exchange rates。Journal of Financial Research，19(2)，193-207。
7.
Granger, C. W. J.(1988)。Some Recent Development in a Concept of Causality。Journal of Econometrics，39，199-211。
8.
Berndt, Ernst R.、Hall, Bronwyn H.、Hall, Robert E.、Hausman, Jerry A.(1974)。Estimation and Inference in Nonlinear Structural Models。Annals of Economic and Social Measurement，3(4)，653-665。
9.
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10.
Engle, R. F.、Lilien, D. M.、Robins, R. P.(1987)。Estimating time varying risk premia in the term structure: The ARCH-M model。Econometrica，55(2)，391-407。
11.
Engle, Robert F.、Kroner, Kenneth F.(1995)。Multivariate simultaneous generalized arch。Econometric Theory，11(1)，122-150。
12.
Chou, R. Y.(1988)。Volatility Persistence and Stock Valuation: Some Empirical Evidence Using GARCH。Journal of Applied Econometrics，3，279-294。
13.
Hodrick, R. J.、Srivastava, S.(1984)。An Investigation of Risk and Return in Forward Foreign Exchange。Journal of International Money and Finance，3(1)，5-29。
14.
Granger, Clive W. J.(1969)。Investigating causal relations by econometric models and cross-spectral methods。Econometrica: Journal of the Econometric Society，37(3)，424-438。
15.
Dickey, David A.、Fuller, Wayne A.(1981)。Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root。Econometrica: journal of the Econometric Society，49(4)，1057-1072。
16.
Johansen, Søren(1988)。Statistical Analysis of Cointegration Vectors。Journal of Economic Dynamics and Control，12(2/3)，231-254。
17.
Bollerslev, Tim(1986)。Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity。Journal of Econometrics，31(3)，307-327。
18.
Baillie, Richard T.、Bollerslev, Tim(1990)。A Multivariate Generalized ARCH Approach to Modeling Risk Premia in forward Foreign Exchange Rate Markets。Journal of International Money and Finance，9(3)，309-324。
19.
Bollerslev, Tim(1990)。Modelling the Coherence in Short-Run Nominal Exchange Rates: A Multivariate Generalized Arch Model。The Review of Economics and Statistics，72(3)，498-505。
20.
Engle, Robert F.、Granger, Clive W. J.(1987)。Cointegration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing。Econometrica，55(2)，251-276。
21.
Jonon, Philippe(1991)。The Pricing of Exchange Rate Risk in the Stock Market。Journal of Financial & Quantitative Analysis，26(3)，363-376。
22.
Engle, Robert F.(1982)。Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation。Econometrica，50(4)，987-1008。
其他
1.
方文碩(2000)。通貨貶值對股市報酬與波動的衝擊：亞洲四小龍實證研究。
延伸查詢
2.
Engle, R.F. and A.P. Rodrigues(1989)。Tests of International CAPM with Time-varying Covariances。
3.
Fang, W.S.(2001)。Stock Market Process and Expected Depreciation over the Asian Financial Crisis。
4.
Fang, W.S., Y.H., Lai and S.M. Miller(2001)。Dynamic Effects of Currency Depreciation on Stock Market Returns。
5.
Fawson, C., T.F., Glover, W.S., Fang and T.Y. Chang(1996)。The Weak-form Efficiency of the Taiwan Share Market。
6.
Hendry, D.(1985)。Econometric Methodology。
7.
Johansen, S.(1991)。Estimation and Hypotheses in Testing of Cointegrating Vectors in Gaussian Vector Autoregressive Models。
8.
Kearney, C.(1998)。The Causes of Volatility in a Small, Internationally Integrated Stock Market: Ireland, July 1975 - June 1994,。
9.
Koutoulas, G. and L. Kryzanowski(1996)。Macrofactor Conditional Volatility, Time-varying Risk Premia and Stock Return Behavior。
10.
Lee, J.(1999)。The Effect of Exchange Rate Volatility on Trade in Durables。
11.
Mckenzie, M.D.(1998)。The Impact of Exchange Rate Volatility on Australian Trade Flows。
12.
Merton, R.C.(1980)。On Estimating the Expected Return on the Market。
13.
Mukherjee, T.K. and A. Naka(1995)。Dynamic Relations between Macroeconomic Variables and the Japaness Stock Market: An Application of a Vector Error Correction Model。
14.
Pagan, A(1984)。Econometric Issues in the Analysis of Regressions with Generated Regressors。
15.
Ratner, M.(1993)。A Cointegration Test of the Impact of Foreign Exchange Rates on U.S. Stock Market Prices。
16.
So, M.K.P., K., Lam and W.K. Li(1997)。An Empirical Study of Volatility in Seven Southeast Asian Stock Markets using ARV Models。
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