本研究主要是探討系統風險β值與股票持有時間長短之關聯性。實證研究以臺灣集中市場中151支個股票進行研究，並於其中篩選出27支積極型股票，24支防禦型股票，與36支中立性型股票進一步探討。結果發現積極型股票與中立型股票的β值均隨投資者抹有期間越長而有先遞增後遞減的趨勢；防禦型股票之β值則隨投資者持有時間越長而呈現遞減趨勢。因此，本研究結果不同於Levy（1984）認為積極型股票β值與持有期間呈正相關；防禦型股票β值與持有期間呈負相關；與中立型股票β與扲有期間無相關之論點。同時，本文也利用成對樣本平圾數差的統計檢定發現短線的持有股票，如1日、3日、1週等β值與其它較長之持有期間的β值存在明顯的差異性。