本研究之研究目的在於探討公司購回庫藏服，對其系統風險及股價報酬的影響，並且進一步探討事件日後之累積異常報酬的決定因素。茲將其實證結果彙總如下： (一)事件日前後β值差異檢定 上市公司宣告購回庫藏股前之β值，顯著高於購回庫藏股後之β值。換句話說，上市公司股票之系統風險，在公司宣告購回庫藏股後產生顯著下降的情況。另外在上櫃公司方面，其宣告購回庫藏股前後之β值，呈現微幅下降的情況，但不具有顯著差異。 (二)異常報酬實證分析 無論是上市或上櫃公司，在事件日前之AR皆有顯著為負的情形，其中又以上市公司的情況較為嚴重。然而，負向異常報酬的情況在公司宣告購回庫藏股之後已獲得改善，無論上市櫃公司皆出現正向而顯著之異常報酬。且累積異常報酬在事件日後皆出現由負轉正，並持續上升的情形。這意味著無論是上市或上櫃公司，皆可藉由庫藏股制度的施行，進而達到維護股東權益及維護公司股價的目的。 實證結果顯示，以維護股東權益為買回目的的異常報酬顯著優於以轉讓股份為目的異常報酬。