近兩年臺灣金融改革如火如荼，氣勢磅礡的展開，值此關鍵時刻，金融改革是否順利成功，有待政府與金融機構共同的努力。政府致力以法規鬆綁，以政策導引及健全制度營造金融業合併的氣氛與環境，如「金融機構法」及「金融控股法」等六法的施行、呆帳打銷與公營銀行民營化等。金融機構本身亦相繼尋求擴張。國內金融產業結構勢將有一番改革，同時也會掀起另一股合併的風潮。 本文以臺新、大安為例進行銀行合併之評價及綜效評估，在方法上，考慮二階段評估，第一階段為合併期評估，第二階段為成長期評估，在此階段本文考慮應用實質選擇權的觀念進行評估，評價結果顯示，考量彈性價值後之擴張性淨現值較傳統淨現值來得大，可證明投資計畫本身的確有「彈性價值」存在，且對股東權益報酬有正向貢獻。因此更能符合實際情況，也使投資計畫在評估上更容易被管理當局，以及企業單位所接受。