本研究乃針對國內相關期貨市場（臺期指、摩臺指、電子指及金融指等）之價格波動與到期期間、交易量之關聯性作實證研究，期能為券商承做避險時提供一參考依據。GJR-GARCH(1,1)模型作之實證結論：(1)國內期貨市場在價格波上存在有波動群聚的現象，且報酬的不對稱性加深了此一波動，表示期貨市場在空頭時期所面臨的風險較高；(2)價格波動將隨到期期間之接近而有下降的赹勢，並不符合Samuelson(1965)所提出之「到期日效效果假說」；(3)期貨市場之交易量與價格波動國現正向關係，符合Clark(1973)所提出的混合分配假說；(4)研究發現國內期貨市場（臺摩指、電子指金融指），到期期間比交易量更能作為解釋價格波動的原因，而摩臺指與國外期貨市場則與此現象相反，其原因在於國人易將到期日視為雙方交易之公開且重要訊息，而不致有提前平倉之現象；(5)期貨交易量與到期期間呈現反向因果關係，表示隨著到期日之接交易量有逐漸放大之情形。