不同隨機影響規模下創投投資決策：實質選擇權法__臺灣人文及社會科學引文索引資料庫

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題名：	不同隨機影響規模下創投投資決策：實質選擇權法
書刊名：	管理與系統
作者：	邱清顯／劉維琪／林達榮
作者(外文)：	Chiu, Ching-hsien／Liu, Victor W.／Lin, Tyrone T.
出版日期：	2006
卷期：	13:4
頁次：	頁393-413
主題關鍵詞：	創業投資；跳躍擴散過程；隨機影響規模；實質選擇權；Venture capital；Jump-diffusion process；Stochastic impact scales；Real options
原始連結：	連回原系統網址
相關次數：	被引用次數:期刊(1) 博士論文(1) 專書(0) 專書論文(0) 排除自我引用:1 共同引用:0 點閱:24

本文假設創投公司未來現金流量，依循算術布朗運動與布阿松（跳躍）過程，隨機影響規模分別為常態分佈、負指數分佈與Laplace分佈，利用實質選擇權法分析創投公司一次全部投入、分階段投資、清算或轉換決策。全文利用等價及平滑條件評估不同決策的門檻值與價值。最後，針對不同隨機影響規模對於一次全部投入、分階段投資、清算或轉換價值的影響進行比較。

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This paper assumes the future cash flows of a venture capital company which follow an arithmetic Brownian motion and Poisson (jump) process, and utilizes the real options approach for analyzing the policy for lump-sum investment, staging investment, liquidation and convertibility. The stochastic impact scales are presented as normal, negative exponential, and Laplace distributions, respectively. This study is evaluated by value matching and smooth pasting conditions to assess the thresholds and value for different decisions. Finally, we compare the effect of different stochastic impact scales on the values for lump-sum investment, staging investment, liquidation and convertibility.

以文找文

期刊論文
1.	Pennings, E.、Lint, O.(1997)。The Option Value of Advanced R&D。European Journal of Operational Research，103(1)，83-94。
2.	Kou, S. G.(2002)。A Jump-diffusion Model for Option Pricing。Management Science，48(8)，1086-1101。
3.	Berk, J. B.、Green, R. C.、Naik, V.(2004)。Valuation and Return Dynamics of New Ventures。The Review of Financial Studies，17(1)，1-35。
4.	Ito, K.(1951)。On Stochastic Differential Equation Memories。American Mathematical Society，4，1-51。
5.	Dixit, Avinash K.、Pindyck, Robert S.(1995)。The Options Approach to Capital Investment。Harvard Business Review，73(3)，105-115。
6.	Trigeorgis, L.、Mason, S. P.(1987)。Valuing Managerial Flexibility。Midland Corporate Finance Journal，5(1)，14-21。
7.	Merton, Robert C.(1976)。Option Pricing When Underlying Stock Returns are Discontinuous。Journal of Financial Economics，3(1/2)，125-144。
8.	Geske, Robert(1979)。The Valuation of Compound Options。The Journal of Financial Economics，7(1)，63-81。
9.	Black, Fischer、Scholes, Myron S.(1973)。The Pricing of Options and Corporate Liabilities。Journal of Political Economy，81(3)，637-654。
10.	Barberis, Nicholas、Shleifer, Andrei、Vishny, Robert W.(1998)。A model of investor sentiment。Journal of Financial Economics，49(3)，307-343。
11.	許培基、陳隆麒、謝劍平(2000)。隱涵選擇權對投資決策影響之研究－以臺灣地創投為例。管理與系統，6(3)，301-324。延伸查詢
12.	Duffie, D.、Fleming, W. H.、Soner, H. M.、Zariphopoulou, T.(1997)。Hedging in Incomplete Markets with HARA Utility。Journal of Economic Dynamics and Control，21(4)，753-782。
13.	Fama, E.(1998)。Market Efficiency, Long-term Return, and Behavioral Finance。Journal of Financial Economics，49(3)，283-306。

研究報告
1.	Cossin, D.、Leleux, B.、Saliasi, E.(2002)。Understanding the Economic Value of Legal Covenants in Investment Contracts: A Real-options Approach to Venture Equity Contracts。0。
2.	Hsu, Y.(2002)。Staging of Venture Capital Investment: A Real Option Analysis。0。
3.	Miao, J.、Wang, N.(2004)。Investment, Hedge and Consumption Smoothing。0。
4.	Ramezani, C. A.、Zeng, Y.(1999)。Maximum Likelihood Estimation of Asymmetric Jump-diffusion Process: Application to Security Prices。Madison, WI。

圖書
1.	Dixit, Avinash K.、Pindyck, Robert S.(1994)。Investment Under Uncertainty。Princeton University Press。
2.	黃嘉(1992)。機率論。機率論。臺北。延伸查詢
3.	Willner, R.(1995)。Valuing Start-up Venture Growth Options。Real Options in Capital Investment: Models, Strategies and Applications。New York, NY。

其他
1.	Bruun, S.，Bason, P.(2001)。Literature on Real Options in Venture Capital and R&D，0。

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