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來源文獻資料
摘要
引文資料
題名:
Predicting the Default Risk of Firms: A Model with Safety Covenants
書刊名:
交大管理學報
作者:
林郁翎
/
張大成
作者(外文):
Lin, Yu-ling
/
Chang, Ta-cheng
出版日期:
2009
卷期:
29:1
頁次:
頁103-138
主題關鍵詞:
信用風險模型
;
Black-Scholes-Merton模型
;
BSM模型
;
障礙選擇權模型
;
Tobit迴歸
;
Credit risk model
;
Black-Scholes-Merton model
;
BSM model
;
Barrier option model
;
Tobit regression
原始連結:
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有鑑於企業違約預警對於經濟體系的重要性,本文應用障礙選擇權理論,建構一個較符合實際經濟社會違約過程的違約預警模型。實證結果顯示,相較於傳統BSM(Black and Scholes, 1973與Merton, 1974)利用市場資訊所估算之結構式模型,以障礙選擇權理論建立的DOC(down-and-out call option)模型,其違約預警能力相較BSM模型而言有提升之效果。另外,透過censored Tobit迴歸模式觀察影響兩種結構式模型表現的相關因素,亦可以發現,DOC模型於建構過程中,較傳統BSM模型多考慮、企業獲利性層面因素,故更能有效地偵測企業違約之發生。因此,本文認為DOC模型亦可作為另一個判斷企業違約風險的預警工具。
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期刊論文
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