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摘要
外文摘要
引文資料
題名:
多空交易部位之最適風險值模型研究--以股票、商品及外匯市場為例
書刊名:
創新與管理
作者:
杜玉振
/
魏郁珣
作者(外文):
Tu, Yu-chen
/
Wei, Yu-hsun
出版日期:
2009
卷期:
7:1
頁次:
頁1-28
主題關鍵詞:
風險值
;
交易部位
;
參數模型
;
非參數模型
;
半參數模型
;
Value at risk
;
Trading positions
;
Parametric model
;
Nonparametric model
;
Semi-parametric model
原始連結:
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相關次數:
被引用次數:期刊(0) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0)
排除自我引用:0
共同引用:
1
點閱:20
本研究旨在探討我國交易市場之最適風險值模型,文中分別應用參數、非參數、與半參數模型來估計國內三種不同市場(股票市場、商品市場、與外匯市場)之風險值,所採用之估計方法有:EWMA、GARCH、EGARCH、TGARCH、APARCH、歷史模擬法、過濾歷史模擬法等共15種模型,最後再以保守性、精確性、效率性等評估準則進行模型檢驗,經實證顯示:參數法的TGARCH模型最佳。值得強調的是,本研究同時探討買入與放空部位之風險值,將比過去多數文獻只考慮買入部位更具週延性。
以文找文
This paper employed three kinds of different statistical methods, parametric, nonparametric, and semi-parametric methods, to investigate the precise of predicting the one-day-ahead value-at-risk (VaR) measured by EWMA, GARCH, EGARCH, TGARCH, APARCH, HS, and FHS models in three types of markets (stock exchanges, commodities, and exchange rates). Unlike prior studies focused on the long trading position only, we calculated both for short and long trading positions of the VaR. Finally, the performances of all models were tested by the evaluating methods of conservatism, accuracy and efficiency. The empirical results show that TGARCH model has the best forecasting performance.
以文找文
期刊論文
1.
Giot, Pierre、Laurent, Sébastien(2003)。Value-at-Risk for Long and Short Trading Positions。Journal of Applied Econometrics,18(6),641-663。
2.
林楚雄、張簡彰程、謝景成(20050700)。三種修正歷史模擬法估計風險值模型之比較。風險管理學報,7(2),183-201。
延伸查詢
3.
Barone-Adesi, G.、Giannopoulos, K.(2001)。Non-parametric VaR Techniques; Myths and Realities。Economic Notes,30(2),167-181。
4.
Chen, J. G.、Chen, D. H.(2004)。The Downside Risk and Equity Evaluation: New Proposal for Risk Measures。Journal of Emerging Market finance,3,77-93。
5.
Alexander, C. O.、Leigh, C. T.(1997)。On the Covariance Metnces Used in Value at Risk Models。The Journal of Derivatives,4,50-62。
6.
Hammoudeh, S.、Eleisa, L.(2004)。Dynamic relationship among GCC stock markets and NYMEX oil futures。Contemporary Economic Policy,22,250-269。
7.
Papapetrou, Evangelia(2001)。Oil price shocks, stock market, economic activity and employment in Greece。Energy Economics,23(5),511-532。
8.
Giot, P.、Laurent, S.(2003)。Market Risk in Commodity Markets: A VaR Approach。Energy Economics,25(5),435-457。
9.
Efron, B.(1979)。Bootstrap methods: Another look at the jackknife。The Annals of Statistics,7,1-26。
10.
Sadorsky, Perry(2003)。The Macroeconomic Determinants of Technology Stock Price Volatility。Review of Financial Economics,12(2),191-205。
11.
Venkataraman, S.(1997)。Value at Risk for a Mixture of Normal Distributions: The Use of Quasi-Bayesian Estimation Techniques。Economic Perspectives,21(2),2-13。
12.
Beder, Tanya Styblo(1995)。VAR: Seductive but Dangerous。Financial Analysts Journal,51(5),12-24。
13.
Billio, M.、Pelizzon, L.(2000)。Value-at-Risk: A Multivariate Switching Regime Approach。Journal of Empirical Finance,7(5),531-554。
14.
Boudoukh, J.、Richardson, M.、Whitelaw, R.(1998)。The Best of Both Worlds: A Hybrid Approach to Calculating Value at Risk。Risk,11,64-67。
15.
Pritsker, M.(1997)。Evaluating Value at Risk Methodologies: Accuracy versus Computational Time。Journal of Financial Services Research,12(2/3),201-243。
16.
Danielsson, J.、De Vries, C. G.(1997)。Tail Index and Quantile Estimation with Very High Frequency Data。Journal of Empirical Finance,4(2/3),241-257。
17.
Jorion, P.(1996)。Risk 2: measuring the risk in value at risk。Financial Analysts Journal,52(6),47-56。
18.
Fornari, F.、Mele, A.(1997)。Sign- and volatility-switching ARCH models: Theory and applications to international stock markets。Journal of Applied Econometrics,12(1),49-65。
19.
Engle, Robert F.、Ng, Victor K.(1993)。Measuring and testing the impact of news on volatility。The Journal of Finance,48(5),1749-1778。
20.
Hendricks, Darryll(1996)。Evaluation of Value-at-Risk Models Using Historical Data。Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review,2(1),39-69。
21.
Hull, John、White, Alan(1998)。Incorporating Volatility Updating into the Historical Simulation Method for Value-at-risk。Journal of Risk,1(1),5-19。
22.
Bollerslev, Tim(1986)。Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity。Journal of Econometrics,31(3),307-327。
23.
Ding, Zhuanxin、Granger, Clive W. J.、Engle, Robert F.(1993)。A long memory property of stock market returns and a new model。Journal of Empirical Finance,1(1),83-106。
24.
Kupiec, Paul H.(1995)。Techniques for Verifying the Accuracy of Risk Measurement Models。Journal of Derivatives,3(2),73-84。
25.
Nelson, Daniel B.(1991)。Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach。Econometrica: Journal of the Econometric Society,59(2),347-370。
26.
Glosten, Lawrence R.、Jagannathan, Ravi、Runkle, David E.(1993)。On the Relation Between the Expected Value and the Volatility on the Nominal Excess Returns on Stocks。Journal of Finance,48(5),1779-1801。
27.
Hoppe, R.(1998)。VaR and the unreal world。Risk,11,45-50。
28.
Angelidis, T.、Degiannakis, S.(2005)。Modeling Risk for Long and Short Trading Positions。The Journal of Risk Finance,6,226-238。
會議論文
1.
Black, F.(1976)。Studies of stock market volatility changes。The 1976 Meetings of the American Statistical Association, Business and Economic Statistics Section。Alexandria, Virginia。177-181。
研究報告
1.
Engel, J.、Gizycki, M.(1999)。Conservatism, Accuracy and Efficiency: Comparing Value-at-Risk Models。Australian Prudential Regulation Authority。
2.
Goorbergh, R. V. D.、Vlaar, P.(1999)。Value-at-Risk Analysis of Stock Returns Historical Simulation, Variance Techniques or Tail Index Estimation?。Amsterdmn:Econometric Research and Special Studies Dept. De Nederlandsche Bank。
圖書
1.
Zangari, P.(1996)。An Improved Methodology for Measuring VaR。New York:RiskMetrics-Monitor。
2.
Morgan, J. P.(1996)。Riskmetrics Technical Document。New York, NY:Morgan Guaranty Trust Company。
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