二次大戰之後，美國經濟產值占全球比 重領先其餘各經濟體，成為世界經濟超級強 權，加以美國法律與政治制度穩定，使美元 成為各國從事跨境貿易及投資結算之主要貨 幣，美元相關資產亦為各經濟體央行主要資 產配置之一，因此，美國貨幣政策易透過跨 境資本移動，對其他經濟體造成影響。以 2013 年中美國聯邦準備當局（Federal Reserve, 簡稱Fed）釋出「可能」縮減購債規 模之訊息，及至2014 年初正式「啟動」縮減 購債計畫為例，均造成國際資金大規模移 動，影響經濟體質相對脆弱新興經濟體之 股、匯、債市，進而威脅其經濟穩定。 跨境資本移動雖可為一經濟體引進外 資，提高其金融部門競爭力，但亦可能導致 一經濟體信用或資產價格暴起暴落，增加金 融危機發生之機率。 因跨境資本移動規模及波動性逐漸擴 大，可能造成的負面影響日益深遠，IMF 已 漸正視跨境資本移動的潛在風險，並於2012 年底表示支持各經濟體可採妥適之資本管制 或總體審慎措施，且倡議各經濟體應多邊合 作，以抵禦跨境資本移動帶來的外溢效果， 穩定經濟與金融。IMF 之呼籲亦獲各國際機 構如BIS、World Bank 等組織積極回應。惟 改善經常帳逆差及財政赤字，並將國際資金 引導至具建設性之投資等結構性改革，才是 對抗跨境資本移動帶來外溢效果之最佳抵禦 良方。