本研究主要目的係在從「兩兩市場間」的國際金融市場整合問題予以延伸至「三個市場間」整合關係的探討，一方面藉由臺灣、新加坡與倫敦三個境外貨幣市場之間共整合程度的檢定結果，可以瞭解全球金融體系的連結情形，另方面亦可對當前臺灣境外金融市場在全球性的金融活動中所占之分量給予實證性之檢測，並從實證結果探討其制度層面上的管理意涵。研究結果顯示：臺灣與主要國際金融市場之間的整合程度不充分，隱含著臺灣距其欲成為區域性金融中心的理想目標仍有一大段落差，而這應從根本性的金融制度層面著手變革，才有希望達成其目標。最後，本研究並提出三點政策建議，供作決策單位參考。

　　　　　This research extends the offshore money market integration studies, from two markets model to three markets model, by including Taiwan, Singapore and London. It also examines Taiwan's progress in entering the international financial arena. Empirical results show that three offshore money markets examined are not fully cointegrated. It implies that the goal for Taiwan to be a financial center is still far unless it undertakes a fundamental reforming from its financial institution. Finally, three policy implications drawn from the analysis are presented.