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題名：投資組合保險策略在臺灣債券市場之績效
書刊名：臺灣銀行季刊
作者：徐守德 引用關係
出版日期：1999
卷期：50:4
頁次：頁172-194
主題關鍵詞：投資組合保險；複製性賣權策略；固定比例組合保險策略；動態敏感度量策略
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　　　　　在眾多的投資策略中，組合保險策略因其具有參與獲利及保險的雙重功能，而被 廣泛採用。本研究即透過文獻的探討，找出複製性賣權策略(SP)、固定比例組合保險 策略(CPPI)及動態敏感度量策略(DDS)，而後利用臺灣債券店頭市場的交易資料， 從事此三種策略模擬操作的實證研究。 經由臺灣債券市場八十一年至八十四年間實際交易資料的實際結果，得到下列結論: 1.CPPI及DDS策略確能提供一種介於積極管理及傳統免疫策略之間的報酬型態， 既能參與部分市場的獲利，亦能保有一保險額度(實證期間內未出現要保誤差)。SP 的報酬型態，則相當接近積極管理策略。 2.除了SP策略在空頭及振盪的市場型態下，交易成本的大小及調整法則、及比例 的選擇，未對組合保險策略的績效，產生顯著的影響。 3.CPPI及DDS策略均明顯呈現，保險程度愈高在空頭市場中保護無風險利息的能 力愈強，在多頭市場中追逐獲利能力愈弱的特性。SP策略則未能顯現出這項組合保險 的特色。
期刊論文
1.林筠(19920500)。投資組合保險與調整法則：權衡與選擇。臺大管理論叢，3(1)，1-31。new window  延伸查詢new window
2.Rubinstein, Mark、Leland, Hayne H.(1981)。Replicating Options with Positions in Stock and Cash。Financial Analysts Journal，1981(Jul./Aug.)，63-72。  new window
3.Anthony, Robert N.(1985)。How to Measure Fixed-Income Performance Correctly。The Journal of Portfolio Management，1985(Winter)，61-65。  new window
4.Asay, Michael、Edelsburg, Charles(1986)。Can a Dynamic Strategy Replicate the Returns of an Option?。The Journal of Futures Markets，1986(Spring)，63-70。  new window
5.Barnes, Tom、Johnson, Keith、Shannon, Don(1984)。A Test of Fixed-Income Strategies。The Journal of Portfolio Management，1984(Winter)，60-65。  new window
6.Black, Fischer、Jones, Robert(1987)。Simplifying Portfolio Insurance。The Journal of Portfolio Management，1987(Fall)，48-51。  new window
7.Choie, Kenneth S.(1990)。A Simplified Approach to Bond Portfolio Management: DDS。The Journal of Portfolio Management，1990(Spring)，40-45。  new window
8.Estep, Tony、Kritzman, Mark(1988)。TIPP: Insurance Without Complexity。The Journal of Portfolio Management，14(4)，38-42。  new window
9.Etzioni, Ethan S.(1986)。Rebalance Disciplines for Portfolio Insurance。The Journal of Portfolio Management，13(1)，59-62。  new window
10.Hakanoglu, Erol、Kopprasch, Robert、Roman, Emmanuel(1989)。Constant Portfolio Insurance for Fixed-Income Investment。The Journal of Portfolio Management，1989(Summer)，58-66。  new window
11.Leibowitz, Martin、Weinberger, Alfred(1982)。Contingent Immunization-Part I: Risk Control Procedures。Financial Analysis Journal，1982(Nov./Dec.)，17-31。  new window
12.Leibowitz, Martin、Weinberger, Alfred(1983)。Contingent Immunization-Part II: Problem Areas。Financial Analysis Journal，1983(Jan./Feb.)，35-50。  new window
13.Platt, Robert B.、Latainer, Gary D.(1984)。Risk-Return Tradeoffs of Contingent Insurance Strategies for Active Bond Portfolios。Financial Analysts Journal，1984(May/Jun.)，34-39。  new window
14.Zhu, Yu、Kavee, Robert C.(1988)。Performance of Portfolio Insurance Strategies。The Journal of Portfolio Management，1988(Spring)，48-54。  new window
15.Black, Fischer、Scholes, Myron S.(1973)。The Pricing of Options and Corporate Liabilities。Journal of Political Economy，81(3)，637-654。  new window
學位論文
1.楊昌博(1995)。投資組合保險策略在台灣股市之實證研究--七種保險策略績效之比較(碩士論文)。國立成功大學。  延伸查詢new window
2.邵光耀(1991)。投資組合保險策略之績效--臺灣股市之實證研究(碩士論文)。國立臺灣大學。  延伸查詢new window
3.劉懋楠(1993)。投資組合保險策略之整合(碩士論文)。國立臺灣大學。  延伸查詢new window
4.吳文榮(1994)。台灣公債利率風險免疫投資組合之最佳策略(碩士論文)。國立成功大學。  延伸查詢new window
5.金國隆(1990)。投資組合保險之理論與實證(碩士論文)。國立臺灣大學。  延伸查詢new window
6.廖俊強(1995)。變異數估計對投資組合保險策略的績效影響評估(碩士論文)。國立政治大學。  延伸查詢new window
7.楊素惠(1990)。投資組合保險策略績效評估之研究(碩士論文)。國立臺灣大學。  延伸查詢new window
8.蔡沂洲(1994)。國際投資組合保險策略之研究(碩士論文)。國立中央大學。  延伸查詢new window
圖書
1.黃昱程(1994)。認識債券市場。臺北：金融出版社。  延伸查詢new window
2.黃念德、郭恒慶(1994)。認識貨幣市場。臺北：金融出版社。  延伸查詢new window
 
 
 
 
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