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摘要
外文摘要
引文資料
題名:
各種投資組合保險策略之路徑相依度
書刊名:
商管科技季刊
作者:
許溪南
/
何怡滿
/
莊筑因
作者(外文):
Hsu, Hsinan
/
Ho, Emily
/
Chuang, Jwuyin
出版日期:
2004
卷期:
5:4
頁次:
頁435-455
主題關鍵詞:
投資組合保險
;
路徑相依度
;
二項樹
;
Portfolio insurance
;
Path dependence
;
Binomial tree
原始連結:
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5
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路徑相依的投資組合保險策略是指其最終結果視標的物的價格路徑而定,路徑相依度愈大,代表著其實際結果與預期結果所可能產生的誤差也愈大。本文旨在探討路徑相依度的衡量方法及各種投資組合保險策略路徑相依度的大小。本文利用二項樹模型,計算各種投資組合保險策略之路徑相依度,並探討波動性、無風險利率、保險期間、要保額度和乘數等變數對路徑相依度之影響。研究結果發現,動態的投資組合保險策略中以停損策略的路徑相依度最大,而以選擇權為基礎的投資組合保險策略之路徑相依度最小。各種策略路徑相依的大小,對投資人選擇投資組合保策略有重要的意涵,投資人在選擇保險策略時,應在操作的簡單性與路徑相依度兩者間取得均衡。
以文找文
A path-dependent portfolio insurance strategy implies that its terminal result is dependent on the path of the underlying stock price. The larger the path dependence, the more likely the actual terminal result deviates from the expected result. The purpose of this paper is to investigate the measurement of the path dependence, and then to measure the path dependence of alternative portfolio insurance strategies. We use the binomial tree model to calculate the path dependence of alternative portfolio insurance strategies. We also investigate how path dependence is affected by variables such as stock volatility, risk-free interest rate, insurance period, floor, and multiplier. Our results indicate that, among alternative dynamic portfolio insurance strategies, the stop loss strategy has the largest path dependence, and the option-based portfolio insurance strategy has the smallest path dependence. The path dependence of a portfolio insurance strategy has an important implication to investors who must take the tradeoff between simplicity and accuracy of a portfolio insurance strategy.
以文找文
Other
1.
劉懋楠(1993)。投資組合保險策略之整合--台灣股票市場之實證研究。
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期刊論文
1.
Kritzman, Mark、Estep, Tony(1988)。TIPP: Insurance without Complexity。The Journal of Portfolio Management,14,38-42。
2.
Etzioni, S. Ethan(1986)。Rebalance disciplines for portfolio insurance。The Journal of Portfolio Management,13(1),59-62。
3.
Black, Fischer、Jones, Robert(1987)。Simplifying Portfolio Insurance。Journal of Portfolio Management,48-51。
4.
Black, Fischer、Scholes, Myron S.(1973)。The Pricing of Options and Corporate Liabilities。Journal of Political Economy,81(3),637-654。
5.
Perold, André F.、Sharpe, William F.(1988)。Dynamic strategies for asset allocation。Financial Analysts Journal,44(1),16-27。
6.
Cox, John C.、Ross, Stephen A.、Rubinstein, Mark(1979)。Option Pricing: A Simplified Approach。Journal of Financial Economics,7(3),229-263。
學位論文
1.
邵光耀(1991)。投資組合保險策略之績效--臺灣股市之實證研究(碩士論文)。國立臺灣大學。
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2.
賴彌煥(2000)。權變投資組合保險在台灣股市之應用(碩士論文)。國立成功大學。
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其他
1.
林筠(1991)。投資組合保險之策略與績效。
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2.
林筠(1992)。投資組合保險與調整法則:權衡與選擇。
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3.
金國隆(1990)。投資組合保險續效之研究。
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4.
俞明德、許芳賓(1996)。台灣投資組合保險之實證研究。
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5.
洪仁杰、許溪南(1995)。投資組合保險之回顧。
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6.
許溪南、賴彌煥(2000)。投資組合保險之意義與執行方法。
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7.
陳玫纓(1997)。台灣退休基金資產配置與投資組合保險策略之研究。
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8.
楊昌博(1995)。投資組合保險策略在台灣股市之實證研究--七種保險策略之績效比較。
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9.
葉德霖(1996)。投資組合保險策略與績效研究--以簡單排列原則(SRD)形成投資組合為例。
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10.
廖俊強(1995)。變異數估計對投資組合保險策略的績效影響評估。
延伸查詢
11.
Abken, P. A.(1987)。An Introduction to Portfolio Insurance。
12.
Bird, R., Dennis, D., & Tippett, M.(1988)。A Stop Loss Approach to Portfolio Insurance。
13.
Black, F., & Perold, A. F.(1992)。Theory of Constant Proportion Portfolio Insurance。
14.
Bookstaber, & Landsam, J. A.(1988)。Portfolio Insurance Trading Rules。
15.
Brennan, M. J., & Schwartz, E. S.(1988)。Time-Invariant Portfolio Insurance Strategies。
16.
Cox, J. C., & Leland, H. E.(2000)。On Dynamic Investment Strategies。
17.
Leland, H. E.(1980)。Who Should Buy Portfolio Insurance。
18.
Rubinstein, M.(1985)。Alternative Paths to Portfolio Insurance。
19.
Rubinstein, M., & Leland, H. E.(1981)。Replicating Options with Positions in Stock and Cash。
20.
Zhu, Y., & Kavee, R. C.(1998)。Performance of Portfolio Insurance Strategies。
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