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外文摘要
引文資料
題名:
新上市時機與異常報酬之關聯性
書刊名:
交大管理學報
作者:
吳桂燕
作者(外文):
Wu, Kuei-yen
出版日期:
2006
卷期:
26:1
頁次:
頁39-67
主題關鍵詞:
新上市
;
上市時機
;
異常報酬
;
IPO
;
Timing of issuance
;
Abnormal returms
原始連結:
連回原系統網址
相關次數:
被引用次數:期刊(
1
) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0)
排除自我引用:
1
共同引用:
61
點閱:52
本研究從時機因素探討臺灣新上市的常報酬,研究結果顯示在市場股創指數呈現上升趨勢或領先指標為上揚時,對於新上市公司的初期報酬具有正面的效果,說明上市時存在機會之窗,抜持熱發行市場設。以產業別言,電子產業在熱發行市場上市有較高的襖期報酬。在短期報酬方面,以三個月股價指數平均變動率衡量的動機變數,在上漲情況下的知期報酬為正,下跌情況則為負,且二者的差異具顯著性,顯示當股市為多頭時,新上市股可能存在反應不足的現象,而在股市為空頭時,則可能存在過度反應的現象,絕短期熱度假說。此外,長期報酬與初期報酬並無顯著相關性,但長期報酬與上市時機的相機性顯著為負,顯示發行公司成功的掌握機會之窗。
以文找文
This study investigates the relationship between timing of issuance and abnormal return for IPO firms in Taiwan. the empirical results suggest that there is positive relationship between the initial return and the change in stock market indices or leading indicators. In other words, periods in which the stock market indices or leading indicators performed strongly were followed by periods with high initial IPO returns. The hot market hypothesis is the prevailing explanation for this phenomenon. Besides, the abnormal return of the electronic industry is sensitive to the market conditions. The hot market theory provides us with some insight into why initial returns vary over time. However, the short-term abnormal return after IPO is not related to the initial return. The fad hypothesis is rejected. In addition, there is no relation between the long-run abnormal return and the initial IPO return. The negative relation between the timing of issuance and the long-run abnormal return suggests that most IPOs take advantage of the window of opportunity successfully.
以文找文
期刊論文
1.
陳安琳(1997)。新上市公司股票相關之理論與實證文獻回顧。管理學報,14(3),403-436。
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2.
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3.
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14.
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學位論文
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延伸查詢
2.
陳秀梅(1996)。臺灣新上市股票短期異常報酬行為之探討(碩士論文)。國立臺灣大學。
延伸查詢
3.
劉立詩(2000)。新上市公司股權結構與股票長期績效之研究(碩士論文)。國立中山大學。
延伸查詢
4.
簡亨容(1998)。臺灣新上櫃及新上市股票初期異常報酬現象之探討(碩士論文)。國立臺灣大學。
延伸查詢
圖書
1.
Allen, D. E.、Patrick, M.(1994)。Some Further Australian Evidence on the Long-Run Performance of Initial Public Offerings: 1974-1984。Department of Finance and Banking, Curtin University of Technology。
2.
Moore, G.(1980)。Business cycles, inflation, and forecasting。New York:NBER and Ballinger Publishing。
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