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題名：臺股指數期貨避險--存續期間效果、到期效果與穩定性之研究
書刊名：經濟研究. 臺北大學經濟學系
作者：王健聰 引用關係
作者(外文)：Wang, Jan-chung
出版日期：2006
卷期：42:2
頁次：頁209-244
主題關鍵詞：最小變異數避險比率；到期效果；存續期間效果；避險比率穩定性；Minimum variance hedge ratio；Expiration effect；Duration effect；Hedge ratio stability
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本文首先探討投資人持有以臺幣計價摩根臺指組合，如果分別採用臺幣計價的TAIFEX臺股指數期貨以及採用美元計價SGX-DT摩根臺股指數期貨以進行避險，何種期貨避險工具有較佳之避險效益。其次，檢測避險存續期間與距期貨到期期間對於避險比率的影響。最後，則檢視避險比率是否隨時間經過而呈現穩定。實證結果如下：(1) 摩根臺指組合以美元計價SGX-DT期貨進行避險之避險效益優於TAIFEX期貨。(2) 兩種期貨均存在存續期間效果。(3) 兩種期貨避險比率均具穩定性。
This study first evaluates the relative hedging effectiveness of the TAIFEX futures and the US dollar denominated SGX-DT Taiwan index futures for managing the MSCI Taiwan index denominated in New Taiwan dollars. Second, this study investigates the impact of hedge duration and time to expiration of the contract on hedge ratios. Finally, the stability of hedge ratios through time is tested. The empirical results show that the SGX-DT futures contract is more effective than the TAIFEX futures contract for managing the MSCI Taiwan index. Second, this study finds that both hedge ratios and hedge effectiveness increase as hedge duration increases. Finally, this study also finds that hedge ratios are stable over time for the TAIFEX and the SGX-DT futures contracts.
期刊論文
1.闕河士、楊德源(20050800)。股價指數期貨到期日效應之實證：以臺灣股票市場為例。財務金融學刊，13(2)，71-95。new window  延伸查詢new window
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3.Park, Tae H.、Switzer, Lorne N.(1995)。Time-Varying Distributions and the Optimal Hedge Ratios for Stock Index Futures。Applied Financial Economics，5(3)，131-137。  new window
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9.謝文良(20021200)。價格發現、資訊傳遞、與市場整合--臺股期貨市場之研究。財務金融學刊，10(3)，1-31。new window  延伸查詢new window
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27.Bollerslev, Tim(1986)。Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity。Journal of Econometrics，31(3)，307-327。  new window
28.Bollerslev, Tim、Chou, Ray Y.、Kroner, Kenneth F.(1992)。ARCH Modeling in Finance: A Review of the Theory and Empirical Evidence。Journal of Econometrics，52(1/2)，5-59。  new window
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學位論文
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2.林威助(2003)。多變量GARCH架構下股價指數期貨避險策略之研究(碩士論文)。國立臺北大學。  延伸查詢new window
3.孫光政(2003)。台股指數期貨避險比率與效果之實證研究--VECM-E-GARCH與VECM-GJR-GARCH之應用(碩士論文)。國立臺北大學。  延伸查詢new window
4.陳衍龍(2004)。國際指數期貨市場避險與避險比率之研究(碩士論文)。國立交通大學。  延伸查詢new window
5.鄭文欽(1993)。股價指數期貨最適避險比率到期日效果之實証研究(碩士論文)。國立中央大學。  延伸查詢new window
 
 
 
 
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