本文以國內公債買賣斷市場之10年期指標公債為研究標的物，並透過濾嘴法則、移動平均線理論、買進持有法及本文提出的配分式移動平均線，進行比較上述各投資策略在「買長」與「買長/賣空」操作下，績效之優劣。實證結果顯示：(一) 在各種不同研究期間下，進行「買長」與「買長/賣空」操作，皆以濾嘴法則之操作，可得最佳投資報酬率，此結果顯示透過濾嘴法則策略之操作可以提高債券的投資績效。(二) 對於「買長/賣空」操作，因可允許放空，故其各項操作之最佳策略績效，均優於「買長」操作。(三) 配分式移動平均線，除在震盪盤整期外，均可擊敗移動平均線策略，以獲得較佳的投資報酬率。(四) 台灣公債券買賣斷市場，並不具有弱式效率性。