臺灣股票市場類股間資訊傳遞結構之研究__臺灣人文及社會科學引文索引資料庫

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題名：	臺灣股票市場類股間資訊傳遞結構之研究
書刊名：	中山管理評論
作者：	張宮熊／吳欽杉／林財源
作者(外文)：	Chang, Kung-hsiung／Wu, Chin-shun／Lin, Tsai-yuan
出版日期：	1998
卷期：	6:2
頁次：	頁441-458
主題關鍵詞：	臺灣股票市場；效率市場；資訊傳遞結構；矩陣自我迴歸模式；Taiwan stock market；Efficient stock market；Information transmission mechanism；VAR
原始連結：	連回原系統網址
相關次數：	被引用次數:期刊(5) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0) 排除自我引用:4 共同引用:26 點閱:36

　　　　　本文利用矩陣自我迴歸模式探討臺灣股票市場資訊傳遞結構。經由聯合檢定瞭解訊息傳遞的時差，結果發現在0.05的顯著水準下，不能拒絕六個營業日對十二個營業日無差異的虛無假設；亦即市場內的短期變異訊息在一個營業週期內傳遞至市場內其他類股，在六個營業日後所發生的訊息回饋量相當微小。經由實證分析發現，造紙股能在一個營業日自我殘餘訊息調整效率最佳，達62.70%。造紙與塑化股在一個營業日內對其他類股的訊息回饋比率較高；食品與機電股則在三到六個營業日內對其他類股的訊息回饋比率較高。另外進行模擬結果與檢定相符，臺灣股票市場並不符合效率市場的假說。

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　　　　　This paper investigate the intra-market information transmission mechanism in Taiwan stock market by estimating a eight industry specific indices VAR model. The result presents that a substantial amount of innovations is transmitted among eight indices. Generally, it's little feedback to the stock market returns from returns lagged more than 6 days. We trace out the dynamic responses of each of 8 indices to shocks in a particular index using the simulated responses of the estimated VAR model. It denotes that many of the responses are completed in about six days after a shock. The pattern of impulse responses emerging from the VAR model seems to be inconsistent with the notion of informationally efficient stock market.

以文找文

期刊論文
1.	Hsiao, Cheng(1981)。Autoregressive Modeling and Money-Income Causality Detection。Journal of Monetary Economics，7(1)，85-106。
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3.	Campbell, John Y.、Shiller, Robert J.(1987)。Cointegration and Tests of Present Value Models。Journal of Political Economy，95(5)，1062-1088。
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6.	French, Kenneth R.、Roll, Richard(1986)。Stock Return Variances: The Arrival of Information and the Reaction of Traders。Journal of Financial Economics，17(1)，5-26。
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23.	De Bondt, Werner F. M.、Thaler, Richard H.(1985)。Does the Stock Market Overreact?。The Journal of Finance，40(3)，793-805。
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25.	West, Kenneth D.(1988)。Bubbles, Fads, and Stock Price Volatility Tests: A Partial Evaluation。Journal of Finance，43(3)，639-660。
26.	Moresi, S.、Danthine, J. P.(1993)。Volatility, Information, and Noise Trading。European Economic Review，37，961-982。
27.	吳欽杉、張宮熊(1996)。臺灣股票市場、貨幣市場與外匯市場資訊傳遞結構之研究。中國財務學刊，4(2)，21-40。延伸查詢
28.	Hasbrouck, J.(1991)。The Summary of Informativeness of Stock Trades: An Econometric Analysis。The Review of Financial Studies，4，571-595。
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30.	Lesage, J. P.(1990)。A Comparison of the Forecasting Ability of ECM and VAR Models。The Review of Economics and Statistics，72，664-671。
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33.	Shiller, R. J.(1981)。The Use of Volatility Measures in Assessing Market Efficiency。The Journal of Finance，36，291-304。

研究報告
1.	Hasbrouck,J.、Hamao, Y.(1992)。Securities Trading in the Absence of Dealers: Traders and Quotes on the Tokyo Stock Exchange。0。

學位論文
1.	林欽龍(1992)。臺灣股市有過度反應嗎？(碩士論文)。國立台灣大學。延伸查詢
2.	詹家昌(1991)。臺灣股票市場過度反應之實證研究(碩士論文)。私立東海大學。延伸查詢
3.	謝政能(1991)。台灣股票市場過度反應之研究(碩士論文)。國立中山大學。延伸查詢
4.	林美珍(1992)。股票價格過度反應的方向、幅度、與密度，0。延伸查詢

其他
1.	Shiller, R. J.(1988)。The Probability of Gross Violations of a Present Value Variance Inequality，沒有紀錄。
2.	Lehmann, B.(1987)。Fads, Martingales and Market Efficiency，0。
3.	O'Brien, J.(1984)。Speculative Bubbles and the Need for Stock Margin Requirements，0。

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