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摘要
外文摘要
引文資料
題名:
不動產逆向抵押貸款評價與提前解約之分析
書刊名:
住宅學報
作者:
王文楷
作者(外文):
Wang, Wen-kai
出版日期:
2019
卷期:
28:2
頁次:
頁63-80
主題關鍵詞:
計價問題
;
實質選擇權
;
不動產逆向抵押貸款
;
提前解約
;
Pricing problems
;
Real options
;
Reverse mortgage
;
Termination of contract
原始連結:
連回原系統網址
相關次數:
被引用次數:期刊(
1
) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0)
排除自我引用:
1
共同引用:
20
點閱:4
我國自2013年3月1日開始試辦不動產逆向抵押貸款(reverse mortgage, RM)以來,國人對此類商品漸漸熟悉,越來越多的金融機構也開始推出RM合約。RM合約的相關研究,包含了如計價避險、社會福利或保險以及法規等不同方面的討論。本研究以計價方面為討論主軸,建構一評價模型,探討我國RM合約評價問題。本文目的除了評價RM合約價值,也利用實質選擇權理論(real option theory)分析發生提前解約的最佳條件為何。本文之貢獻除了對RM合約提出不同訂價的觀點外,也提供提前解約時最低房價方便的估計方式。實證顯示,RM合約生效初期提前解約的門檻偏低,造成提前解約的可能性較高。
以文找文
Following the government of Taiwan's introduction of the concept of the reverse mortgage (RM), RMs have become available and been noticed in Taiwan since March 1^(st), 2013. Several financial institutions in Taiwan have also introduced different types of RMs. Studies on RMs mainly focus on pricing and hedging, the social-welfare effect, and policies. In this study, we establish a model to price RMs. In addition, we apply real option theory to estimate the optimal conditions under which a borrower should terminate a RM. This study provides a different analysis in terms of pricing an RM, and estimates the optimal house price at which the RM should be terminated. The empirical evidence shows that the likelihood of an RM being terminated is higher at the beginning of the duration of the contract.
以文找文
期刊論文
1.
Davidoff, Thomas(2009)。Housing, Health, and Annuities。The Journal of Risk and Insurance,76(1),31-52。
2.
Venti, S. F.、Wise, D. A.(1991)。Aging and the income value of housing wealth。Journal of Public Economics,44(3),371-397。
3.
周台龍、鄭文輝(20080800)。臺灣多層次長期照顧財務保障架構之探討。臺灣社會福利學刊,7(1),65-122。
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4.
Szymanoski, Edward J. Jr.(1994)。Risk and the home equity conversion mortgage。Journal of the American Real Estate and Urban Economics Association,22(2),347-366。
5.
Kau, J. B.、Keenan, D. C.、Muller, Walter J. III、Epperson, J. F.(1995)。The Valuation at Origination of Fixed-Rate Mortgages with Default and Prepayment。The Journal of Real Estate Finance and Economics,11(1),5-39。
6.
王儷玲、王正偉、劉文彬(20110600)。臺灣實施反向房屋抵押貸款對提升退休所得之影響。風險管理學報,13(1),25-48。
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7.
黃泓智、吳文傑、林左裕、鄭雅丰(20081100)。The Application of Reverse Mortgages in Aging Society。風險管理學報,10(3),293-314。
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8.
鍾俊文、游欣霓(20070300)。臺灣地區實施「逆向抵押貸款」年金試算。貨幣觀測與信用評等,64,43-50。
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9.
Huang, H. C.、Wang, C. W.、Miao, Y. C.(2011)。Securitization of crossover risk in reverse mortgages。The Geneva Papers on Risk and Insurance: Issues and Practice,36(4),622-647。
10.
Merrill, S. R.、Finkel, M.、Kutty, N. K.(1994)。Potential Beneficiaries from Reverse Mortgage Products for Elderly Homeowners: An Analysis of American Housing Survey Data。Real Estate Economics,22(2),257-299。
11.
陳勤明、洪志興、李宜熹(20170600)。我國不動產逆向抵押貸款評價。住宅學報,26(1),85-100。
延伸查詢
12.
Chen, Y.、Connolly, M.、Tang, W.、Su, T.(2010)。The Value of Mortgage Prepayment and Default Options。The Journal of Futures Markets,29(9),840-861。
13.
Yang, T. T.、Buist, H. I.、Megbolugbe, I. F.(1998)。An Analysis of Ex-Ante Probabilities of Mortgage Prepayment and Default。Real Estate Economics,26(4),651-676。
14.
Black, Fischer、Scholes, Myron S.(1973)。The Pricing of Options and Corporate Liabilities。Journal of Political Economy,81(3),637-654。
15.
Chen, Hua、Cox, Samuel H.、Wang, Shaun S.(2010)。Is the home equity conversion mortgage in the United States sustainable? Evidence from pricing mortgage insurance premiums and non-recourse provisions using the conditional Esscher Transform。Insurance: Mathematics and Economics,46(2),371-384。
16.
Cox, John C.、Ingersoll, Jonathan E. Jr.、Ross, Stephen A.(1985)。A Theory of the Term Structure of Interest Rates。Econometrica,53(2),385-407。
17.
Kau, James B.、Keenan, Donald C.(1995)。An Overview of the Option-Theoretic Pricing of Mortgages。Journal of Housing Research,6(2),217-244。
18.
Kau, J. B.、Keenan, D. C.(1999)。Catastrophic Default and Credit Risk for Lending Institutions。Journal of Finance Services Research,15(2),87-102。
19.
Kau, James B.、Keenan, Donald C.、Muller, Walter J. III(1993)。An Option-Based Pricing Model of Private Mortgage Insurance。The Journal of Risk and Insurance,60(2),288-299。
20.
Kau, J. B.、Keenan, D. C.、Muller, Walter J. III、Epperson, J. F.(1992)。A Generalized Valuation Model for Fixed-Rate Residential Mortgages。Journal of Money, Credit and Banking,24(3),279-299。
21.
Lee, Ronald D.、Carter, Lawrence R.(1992)。Modeling and forecasting US mortality。Journal of the American Statistical Association,87(419),659-671。
22.
Lee, Y. T.、Wang, C. W.、Huang, H. C.(2012)。On the Valuation of Reverse Mortgages with Regular Tenure Payments。Insurance: Mathematics and Economics,51(2),430-441。
23.
Li, Johnny Siu‐Hang、Hardy, Maiy R.、Tan, Ken Seng(2010)。On Pricing and Hedging the No-Negative-Equity Guarantee in Equity Release Mechanisms。The Journal of Risk and Insurance,77(2),499-522。
24.
Stucki, B. R.(2006)。Using reverse mortgages to manage the financial risk of long-term care。North American Actuarial Journal,10(4),90-102。
25.
Vasicek, Oldrich Alfonso(1977)。An Equilibrium Characterization of the Term Structure。Journal of Financial Economics,5(2),177-188。
會議論文
1.
Ma, S.、Kim, G.、Lew, K.(2007)。Estimating Reverse Mortgage Insurers Risk Using Stochastic Models。Asia-Pacific Risk and Insurance Association 2007 Annual Meeting。
圖書
1.
Dixit, Avinash K.、Pindyck, Robert S.(1994)。Investment Under Uncertainty。Princeton University Press。
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