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摘要
外文摘要
引文資料
題名:
臺灣上市公司的淨值市價比現象
書刊名:
管理學報
作者:
方智強
/
姚明慶
作者(外文):
Fang, Chih-chiang
/
Yau, Ming-ching
出版日期:
1998
卷期:
15:3
頁次:
頁367-391
主題關鍵詞:
淨值市價比
;
報酬率
;
逆勢操作
;
Book-to-market ratio
;
Stock returns
;
Contrarian strategies
原始連結:
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相關次數:
被引用次數:期刊(
33
) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0)
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33
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依照公司的淨值市價比的大小投資組合,常會發現淨值市價比與報酬率成正向關 係,這現象稱為淨值市價比現象。這現象不但挑戰效率市場假說,也是理論(如CAPM)無法 說明的謎。本文以台灣上市公司為樣本,探討淨值市價比現象,結果顯示該現象在台灣也存 在:淨值市價比是一年報酬率的穩定領先指標。本文也發現Lakonishok, Shleifer, and Vishny(1994)的「逆勢操作」說,無法完全解釋台灣的淨值市價比現象。
以文找文
The book-to-market phenomenon refers to an empirical regularity that book-to-market ratio is positively associated with subsequent stock return. The phenomenon conflicts with market efficiency and can not be explained by pricing models like the Capital Asset Pricing Model. This paper investigates whether the book-to-market phenomenon is present in Taiwan. Empirical results show that book-to-market ratio is a stable leading indicator of subsequent returns, thereby confirming the existence of the phenomenon. However, the “contrarain view” of Lakonishok, Shleifer, and Vishny(1994) only partially accounts for the book-to-market phenomenon in Taiwan.
以文找文
期刊論文
1.
Lev, B.、Sougiannis, Theodore(1999)。Penetrating the book-to-market black box: the R&D effect。Journal of Business Finance and Accounting,26(3/4),419-449。
2.
Davis, J.(199412)。The Cross-Section of Realized Stock Returns: The pre-COMPUSTAT Evidence。Journal of Finance,49,1579-1593。
3.
Capaul, Carlo、Rowley, Ian、Sharpe, William F.(1993)。International Value and Growth Stock Returns。Financial Analysts Journal,49(1),27-36。
4.
Beaver, William H.、Ryan, Stephen G.(199311)。Accounting fundamentals of the book-to-market ratio。Financial Analysts Journal,49(6),50-56。
5.
Ryan, S. G.(1995)。A Model of Accrual Measurement with Implications for the Evolution of the Book-to Market Ratio。Journal of Accounting Research,33(1),95-112。
6.
Fama, Eugene F.、French, Kenneth R.(1995)。Size and Book-to-Market Factors in Earnings and Returns。The Journal of Finance,50(1),131-155。
7.
Fama, Eugene F.、French, Kenneth R.(1993)。Common risk factors in the returns on stocks and bonds。Journal of Financial Economics,33(1),3-56。
8.
Chan, Louis K. C.、Lakonishok, Josef、Hamao, Yasushi(1991)。Fundamentals and Stock Returns in Japan。The Journal of Finance,46(5),1739-1789。
9.
Fama, Eugene F.、MacBeth, James D.(1973)。Risk, Return, and Equilibrium: Empirical Tests。Journal of Political Economy,81(3),607-636。
10.
Reinganum, Marc R.(1981)。Misspecification of capital asset pricing: empirical anomalies based on earnings yields and market values。Journal of Financial Economics,9(1),19-46。
11.
Basu, Sanjoy(1983)。The Relationship between Earnings' Yield, Market Value and Return for NYSE Common Stocks: Further Evidence。Journal of Finance Economics,12(1),129-156。
12.
Fama, Eugene F.、French, Kenneth R.(1992)。The Cross-Section of Expected Stock Returns。The Journal of Finance,47(2),427-465。
13.
Lakonishok, Josef、Shleifer, Andrei、Vishny, Robert W.(1994)。Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk。Journal of Finance,49(5),1541-1578。
14.
De Bondt, Werner F. M.、Thaler, Richard H.(1985)。Does the Stock Market Overreact?。The Journal of Finance,40(3),793-805。
15.
Rosenberg, Barr、Reid, Kenneth、Lanstein, Ronald(1985)。Persuasive evidence of market inefficiency。Journal of Portfolio Management,11(3),9-16。
16.
Miller, P.、Bahnson, P.、Budge, B.(1996)。Non-articulation in cash flow statements and implications for education, research, and practice。Accounting Horizons,December,1-15。
17.
Estep, P.(1985)。A new method for valuing common stocks。Financial Analysts Journal,Nov./ Dec.,26-33。
18.
Estep, P.(1987)。Security analysis and stock selection: turning financial information into return forecasts。Financial Analysts Journal,Jul./ Aug.,34-43。
會議論文
1.
劉亞秋、黃理哲、劉維琪(1994)。臺灣股市報酬率決定因素實證分析。沒有紀錄。
延伸查詢
2.
陳麗玲、王明隆(1994)。臺灣股票市場報酬率之橫斷面分析。沒有紀錄。
延伸查詢
研究報告
1.
Lev, B.(1996)。The Boundaries of Financial Reporting and How to Extend Them。Stern School of Business。
2.
林煜宗(1994)。市場型態、股價淨值比、本益比及公司規模對股票報酬之影響。沒有紀錄。
延伸查詢
學位論文
1.
胡玉雪(1994)。益本比、淨值/市價比及公司規模對股票報酬之影響:相似無關迴歸法之應用(碩士論文)。國立臺灣大學。
延伸查詢
圖書
1.
Haugen, A.(1995)。The New Finance。The New Finance。沒有紀錄。
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