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摘要
引文資料
題名:
臺股指數期貨上市與現貨價格非對稱波動性的結構性改變--臺灣的早期經驗
書刊名:
臺灣金融財務季刊
作者:
莊忠柱
作者(外文):
Chuang, Chung-chu
出版日期:
2000
卷期:
1:1
頁次:
頁21-39
主題關鍵詞:
股價指數期貨
;
星期效果
;
週末效果
;
一般化自我迴歸條件異質變異數
;
不對稱效果
原始連結:
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被引用次數:期刊(
5
) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0)
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共同引用:
60
點閱:41
本文利用1997年6月19日至1999年8月27日的臺灣證券交易所之 發行量加權股價指數,探討股價指數期貨上市對現貨市場價格波動性不對稱效果 的結構性改變。根據修正後Levene統計量檢定與AR(|1,9|)-EGARCH(1,1)模型, 檢測出股價指數期貨上市後,現貨價格波動性不對稱效果結構在長、中、短期, 皆無顯著的改變。另外,就現貨市場價格波動性而言,發現其長期、中期、短期 皆可被前一期的波動性解釋。就不對稱效果而言,長期現貨市場價格波動性的不 對稱效果存在,但中期、短期而言,現貨市場價格波動性的不對稱效果卻不存在。 此外,在現貨報酬率條件平均數方面,除了在長、中、短期,現貨價格具有顯著 的星期效果與週末效果外,亦由其現貨報酬率自我迴歸落後9期所解釋,但自我 迴歸落後1期項目僅在長期才有解釋能力。
以文找文
Other
1.
Baillie, R. T. and R. P. DeGennaro(1990)。Stock Returns and Volatility。
2.
Fomari, F. and A. Mele(1997)。Sign-and Volatility-Switching ARCH Models: Theory and Applications to International Stock Markets。
期刊論文
1.
Hiraki, T.、Maberly, E. D.、Akezawa, N. T.(1995)。The Information Content of End-of-the-Day Index Futures Returns: International Evidence form the Osaka Nikkei 225 Futures Contract。Journal of Banking and Finance,19(5),921-936。
2.
Harris, L.(1989)。S&P-500 cash stock price volatility。The Journal of Finance,44(5),1155-1176。
3.
林建甫、張焯然(19960900)。ARCH族模型估計與檢定的問題。經濟論文叢刊,24(3),339-355。
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4.
Miller, E. M.(1988)。Why a weekend effect?。Journal of Portfolio Management,14,43-48。
5.
Engle, R. F.(1990)。Discussion: Stock Market Volatility and The Crash of 87。Review of Financial Studies,3,109-106。
6.
Hentschel, L.(1995)。All in the Family Nesting Symmetric and Asymmetric GARCH Models。Journal of Financial Economics,39(1),71-104。
7.
Najand, Mohammad、Yung, Kenneth(1994)。A GARCH Examination of the Relationship between Volume and Price Volatility in Futures Markets。Journal of Future Markets,11,613-621。
8.
Abraham, Abraham、Ikenberry, David L.(1994)。The Individual Investor and the Weekend Effect。Journal of Financial and Quantitative Analysis,29(2),263-277。
9.
Lamoureux, C. G.、Lastrapes, W. D.(1990)。Heteroscedasticity in Stock Return Data: Volume versus GARCH Effects。Journal of Finance,45(1),221-229。
10.
林楚雄、劉維琪、吳欽杉(19990300)。臺灣股票店頭市場股價報酬波動行為的研究。企業管理學報,44,165-191。
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11.
Edwards, F. R.(1988)。Does futures trading increase stock market volatility?。Financial Analysts Journal,44(1),63-69。
12.
Aggarwal, Reena(1988)。Stock Index Futures and Cash Market Volatility。Review of Futures Markets,7,290-299。
13.
Lakonishok, Josef、Levi, Maurice(1982)。Weekend Effects on Stock Returns: A Note。Journal of Finance,37(3),883-889。
14.
Schwert, G. William(1990)。Stock Volatility and the Crash of '87。Review of Financial Studies,3(1),77-102。
15.
王甡(19950100)。報酬衝擊對條件波動所造成之不對稱效果--臺灣股票市場之實證分析。證券市場發展,7(1)=25,125-161。
延伸查詢
16.
劉曦敏、葛豐瑞(19960100)。臺灣股價指數報酬率之線性及非線性變動。經濟研究. 臺北大學經濟學系,34(1),73-109。
延伸查詢
17.
Braun, P. A.、Nelson, D. B.、Sunier, A. M.(1995)。Good News, Bad News, Volatility, and Betas。Journal of Finance,50(5),1575-1603。
18.
Rabemananjara, R.、Zakoïan, J. M.(1993)。Threshold ARCH Models and Asymmetries in Volatility。Journal of Applied Econometrics,8,31-49。
19.
Engle, Robert F.、Ng, Victor K.(1993)。Measuring and testing the impact of news on volatility。The Journal of Finance,48(5),1749-1778。
20.
French, Kenneth R.、Schwert, G. William、Stambaugh, Robert F.(1987)。Expected stock returns and volatility。Journal of Financial Economics,19(1),3-29。
21.
French, Kenneth R.(1980)。Stock Returns and the Weekend Effect。Journal of Financial Economics,8(1),55-69。
22.
Lakonishok, Josef、Maberly, Edwin(1990)。The Weekend Effect: Trading Patterns of Individual and Institutional Investors。Journal of Finance,45(1),231-243。
23.
Bollerslev, Tim(1986)。Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity。Journal of Econometrics,31(3),307-327。
24.
Bollerslev, Tim(1987)。A Conditionally Heteroskedastic Time Series Model for Speculative Prices and Rates of Return。The Review of Economics and Statistics,69(3),542-547。
25.
Bollerslev, Tim、Chou, Ray Y.、Kroner, Kenneth F.(1992)。ARCH Modeling in Finance: A Review of the Theory and Empirical Evidence。Journal of Econometrics,52(1/2),5-59。
26.
沈中華、黃河泉(19940700)。股價波動性與結構性轉變之探討--不同漲跌幅限制下的分析。臺大管理論叢,5(2),23-45。
延伸查詢
27.
Ding, Zhuanxin、Granger, Clive W. J.、Engle, Robert F.(1993)。A long memory property of stock market returns and a new model。Journal of Empirical Finance,1(1),83-106。
28.
Campbell, John Y.、Hentschel, Ludger(1992)。No News is Good News: An Asymmetric Model of Changing Volatility in Stock Returns。Journal of Financial Economics,31(3),281-318。
29.
Engle, Robert F.(1982)。Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation。Econometrica,50(4),987-1008。
30.
Glosten, Lawrence R.、Jagannathan, Ravi、Runkle, David E.(1993)。On the Relation Between the Expected Value and the Volatility on the Nominal Excess Returns on Stocks。Journal of Finance,48(5),1779-1801。
會議論文
1.
Black, Fisher(1976)。Studies of Stock Price Volatility Changes。The 1976 Meeting of Business and Economic Statistics Section。American Statistical Association。177-181。
學位論文
1.
李憲杰(1994)。一般化自迴歸條件異質性變異數模型參數之選定、估計與檢定(碩士論文)。國立成功大學。
延伸查詢
其他
1.
李存修(1996)。台灣股價指數期貨上市交易之影響面面觀。
延伸查詢
2.
沈中華、周賓凰(1997)。張跌幅限制下台灣股市的星期效應與自我相關-GibbsSampler的應用。
延伸查詢
3.
林楚雄、劉維琪、吳欽杉(1997)。台灣股票市場報酬的期望值與條件波動之關係。
延伸查詢
4.
黃伯農(1995)。多國性股價報酬率的統計特性及星期效果研究。
延伸查詢
5.
Akgiray, V.(1989)。Conditional Heter-oskedasticity in Time Series of Stock Returns: Evidence and Forecasts。
6.
Antonio, A, and P. Holmes(1995)。Futures Trading and Spot Price Volatility: Evidence for FTSE-100 Stock Index Futures Contract Using GARCH。
7.
Board, J. L. and C. M. Sutcliffe(1988)。The Weekend Effect in UK Stock Market Returns。
8.
Brown, M. B. and A, B. Forsythe(1974)。Robust Tests for the Equality of Variance。
9.
Damodaran, A.(1990)。Index Future and Stock Market Volatility。
10.
Edwards, F. R.(1988a)。Futures Trading and Cash Marker Volatility: Stock Index and Interest Rates Futures。
11.
French, K. R.(1980)。Stock Returns and Weekend Effect。
12.
Gibbons, M. R. and P. Hess(1981)。Days of the Week Effects and Asset Returns。
13.
Jacobs,B. and K. Levy(1988)。Calendar Anomalies: Abnormal Returns at Calendar Turning Points。
14.
Jaffe, J. and R. Westerfield(1985)。Patterns in Japanese Common Stock Returns: Day of the Week and Turn of the Year Effects。
15.
Kamara, A., T. W. Miller and A. F. Siegel(1992)。The Effects of Futures Trading on the Stability of Standard and Poor 500 Returns。
16.
Kan, C. N.(1997)。The Effect of Index Futures Trading on Volatility of HIS Constituent Stocks: A Note。
17.
Keim, D. B. and R. F. Stambaugh(1984)。A Further Investigation of the Weekend Effects in Stock Returns。
18.
Lee, S. B. and K. Y. Ohk(1992)。Stock Index Futures Listing and Structure Change in Time-VaryingVolatility。
19.
Nelson, D.(1991)。Conditional Heterosked-asticity in Asset Returns: A New Approach。
20.
Pettengill, G. N. and D. E. Buster(1994)。Variation in Return Signs: Announcements and the Weekday Anomaly。
21.
Rystrom, D. and E. Benson(1989)。Investor Psychology and the Day-of -the Week Effect。
22.
Sias, R. and L. Starks(1994)。Institutions, Individuals and Return Autocorrelations。
23.
Zakolin, L. M.(1994)。Threshold Heterosked- astic Models。
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