價格跳躍與避險策略之探討--以道瓊工業指數現貨與期貨為例_

:::

詳目顯示

第 1 筆 / 總合 1 筆

/1頁

來源文獻資料
摘要
引文資料

題名：	價格跳躍與避險策略之探討--以道瓊工業指數現貨與期貨為例
書刊名：	經營管理論叢
作者：	邱哲修／林卓民／洪瑞成／柯月華
作者(外文)：	Chiou, Jer-shiou／Lin, Cho-min／Hung, Jui-cheng／Ko, Yueh-hwa
出版日期：	2005
卷期：	1:2
頁次：	頁93-116
主題關鍵詞：	GARJI；GARCH；樣本外避險；移動視窗；Out of sample hedging；Rolling window
原始連結：	連回原系統網址
相關次數：	被引用次數:期刊(1) 博士論文(1) 專書(0) 專書論文(0) 排除自我引用:1 共同引用:8 點閱:29

本文以美國股票市場為研究對象，利用道瓊工業平均指數期貨來規避其指數現貨波動之風險。相關資料取自Bloomberg資料庫，資料型態為日資料，取樣期間為1998年1月2日到2003年7月25日，樣本數共1399筆。在追求風險極小化之前提下，本文試圖利用GARJI模型來捕捉市場因突發性重大經濟事件所造成資產報酬率之隨機跳躍不連續現象，利用移動視窗，以道瓊工業股價指數為研究對象，探討樣本外之避險績效，同時應用OLS模型、GARJI模型及GARCH模型進行避險績效及短天期和長天期之避險績效差異性分析。實證結果發現以GARJI模型進行避險的績效未若預期中理想。但不論採用何種避險模型進行現貨部位之避險，皆能大幅地降低持有現貨之風險，實證顯示股價指數期貨契約為一良好的避險工具。

以文找文

期刊論文
1.	叢宏文(19980700)。日經股價指數期貨避險效果之實證研究--GARCH模型之應用。證券暨期貨管理，16(7)，1-23。延伸查詢
2.	Fama, Eugene F.(1965)。The Behavior of Stock Prices。Journal of Business，38(1)，34-105。
3.	Gagnon, L.、Lypny, G.(1997)。The benefits of dynamically hedging the Toronto 35 stock index。Canadian Journal of Administrative Sciences，14(1)，69-78。
4.	Mandelbrot, B.(1967)。The variation of some other speculative price。Journal of Business，40，393-413。
5.	Das, Sanjiv R.(2002)。The Surprise Element: Jumps in Interest Rates。Journal of Econometrics，106，27-65。
6.	Jorion, Philippe(1988)。On Jump Processes in the Foreign Exchange and Stock Markets。The Review of Financial Studies，1(4)，427-445。
7.	Bates, D. S.(1991)。The Crash of ‘87: Was it Expected? The Evidence from the Options Markets。Journal of Finance，46，1009-1044。
8.	Black, F.、Scholes, M.(1974)。From Theory to a New Financial Product。The Journal of Finance，29，399。
9.	Chahal, M. S.、Wang, J.(1997)。Jump Diffusion Processes and Emerging Bond and Stock Markets: An Investigation Using Daily Data。Multinational Finance Journal，1，169-198。
10.	Chan, W. H.、Maheu, J. M.(2002)。Conditional Jump Dynamics in Stock Market Return。Journal of Business and Economic Statistics，20(3)，377-389。
11.	Fama, Eugene F.(1976)。Forward Rates as Predictors of Future Spot Rates。Journal of Financial Economics，3(4)，361-377。
12.	Fortune, P.(1999)。Are Stock Returns Different Over Weekends? A Jump Diffusion Analysis of the Weekend Effect。New England Economic Review，1999(Sep./Oct.)，3-19。
13.	Sephton, P. S.(1993)。Optimal Hedge Ratios at the Winnipeg Commodity Exchange。The Canadian Journal of Economics，26，175-194。
14.	Baillie, R. T.、Myers, R. J.(1991)。Bivariate GARCH Estimation of the Optimal Commodity Futures Hedge。Journal of Applied Econometrics，6(2)，109-124。
15.	Lindahl, M.(1992)。Minimum Variance Hedge Ratios for Stock Index Futures: Duration and Expiration Effects。The Journal of Futures Markets，12(1)，33-53。
16.	Yeh, Sally C.、Gannon, Gerard L.(2000)。Comparing Trading Performance of the Constant and Dynamic Hedge Models: A Note。Review of Quantitative Finance and Accounting，14(2)，155-160。
17.	Ghosh, A.(1993)。Cointegration and Error Correction Models: Intertemporal Causality between Index and Future Prices。The Journal of Futures Markets，13(2)，193-198。
18.	Holmes, P.(1996)。Stock Index Futures Hedging: Hedge Ratio Estimation, Duration Effects, Expiration Effects and Hedge Ratio Stability。Journal of Business Finance and Accounting，23(1)，63-77。
19.	Park, T. H.、Switzer, L. N.(1995)。Bivariate GARCH Estimation of the Optimal Hedge Ratios for Stock Index Future: A Note。Journal of Futures Markets，15，61-67。
20.	Ghosh, Asim(1993)。Hedging with Stock Index Futures: Estimation and Forecasting with Error Correction Model。Journal of Futures Markets，13(7)，743-752。
21.	Maheu, John M.、Mccurdy, Thomas H.(2004)。News Arrival, Jump Dynamics and Volatility Components for Individual Stock Returns。Journal of Finance，59(2)，755-793。
22.	Lien, D. H. D.、Tse, Y. K.(1999)。Fractional Cointegration and Futures Hedging。Journal of Futures Markets，19(4)，457-474。
23.	Sephton, P. S.(1993)。Hedging Wheat and Canola at the Winnipeg Commodity Exchange。Applied Financial Economic，3(1)，67-72。
24.	Markowitz, Harry M.(1952)。Portfolio Selection。The Journal of Finance，7(1)，77-91。
25.	Bollerslev, Tim(1986)。Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity。Journal of Econometrics，31(3)，307-327。
26.	余尚武、賴昌作(20010100)。股價指數期貨之避險比率與避險效益。管理研究學報，1(1)，1-31。延伸查詢
27.	Ederington, Louis H.(1979)。The Hedging Performance of the New Futures Markets。Journal of Finance，34(1)，157-170。
28.	Figlewski, Stephen(1984)。Hedging Performance and Basis Risk in Stock Index Futures。Journal of Finance，39(3)，657-669。
29.	Johnson, Leland L.(1960)。The Theory of Hedging and Speculation in Commodity Futures。The Review of Economic Studies，27(3)，139-151。
30.	Koutmos, G.、Pericli, A.(1999)。Hedging GNMA Mortgage-Backed Securities with T-Note Futures: Dynamic versus Static Hedging。Real Estate Economics，27(2)，335-363。
31.	Kroner, Kenneth F.、Sultan, Jahangir(1993)。Time-Varying Distributions and Dynamic Hedging with Foreign Currency Futures。Journal of Financial and Quantitative Analysis，28(4)，535-551。
32.	Stein, Jerome L.(1961)。The Simultaneous Determination of Spot and Futures Prices。American Economic Review，51(5)，1012-1025。
33.	Engle, Robert F.(1982)。Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation。Econometrica，50(4)，987-1008。
34.	Mandelbrot, Benoit B.(1963)。The Variation of Certain Speculative Prices。The Journal of Business，36(4)，394-419。

研究報告
1.	Chernov, M.、Gallant, A. R.、Ghyels, E.、Tauchen, G.(1999)。A New Class of Stochastic Volatility Models With Jumps: Theory and Estimation。CIRANO。
2.	Das, S. R.(1998)。Poisson-Gaussian processes and the bond markets。National Bureau of Economic Research。

學位論文
1.	王麗妙(1999)。以跳躍--擴散模型評價單一型認購權證之實證研究(碩士論文)。國立高雄第一科技大學。延伸查詢
2.	黃景明(2001)。台灣股價指數期貨最適避險策略之研究(碩士論文)。淡江大學。延伸查詢
3.	鄭秉穆(1999)。股價指數期貨市場上的動態避險策略研究(碩士論文)。國立清華大學。延伸查詢
4.	魏志良(2002)。國際股價指數期貨與現貨直接避險策略之研究(碩士論文)。淡江大學。延伸查詢
5.	江文強(1997)。股價指數期貨避險效果之研究(碩士論文)。國立交通大學。延伸查詢
6.	林義祥(1998)。基金避險與台股指數期貨--比較各計量模型之避險績效(碩士論文)。淡江大學。延伸查詢

推文
推薦
引用網址
引用嵌入語法
轉寄

top

:::

相關期刊
相關論文
相關專書
相關著作
熱門點閱

1.	金磚五國之期貨避險績效--動態Copula-GJR-GARCH模型應用
2.	西德州與布蘭特原油避險策略
3.	以臺灣股票型基金為標的之樣本外避險研究
4.	單一期貨與多重期貨避險績效之比較--以國內共同基金為例
5.	臺股股價指數期貨最適避險比率之探討
6.	日經225指數期貨之避險績效與最適避險策略之探討
7.	股價指數期貨之避險比率與避險效益

1.	多變量偏態分配之投資組合：台灣上市之中國槓桿ETF研究
2.	次級房貸風暴期間股市避險比例和交易量變化之研究
3.	以DCC模型探討股價指數期貨與現貨

無相關書籍

無相關著作

無相關點閱

QR Code

臺灣人文及社會科學引文索引資料庫系統

詳目顯示

臺灣人文及社會科學引文索引資料庫