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摘要
外文摘要
引文資料
題名:
具多重債務結構企業信用風險管理模式之建構
書刊名:
管理評論
作者:
林郁翎
/
張大成
作者(外文):
Lin, Yu-ling
/
Chang, Ta-cheng
出版日期:
2009
卷期:
28:4
頁次:
頁43-67
主題關鍵詞:
信用風險模型
;
BSM模型
;
複合選擇權模型
;
Tobit迴歸
;
Credit risk model
;
BSM model
;
Compound option model
;
Tobit regression
原始連結:
連回原系統網址
相關次數:
被引用次數:期刊(
1
) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0)
排除自我引用:
1
共同引用:
35
點閱:36
傳統BSM (Black and Scholes 1973; Merton 1974) 結構式模型由於過度簡化之假設,可能造成較不精確之企業違約預測效力。有鑑於此,本文應用複合選擇權理論,建構一個較符合實際經濟社會債務結構的違約預警模型。實證結果顯示,CO模型與BSM模型皆具有即時偵測違約發生之能力,然而以複合選擇權理論建立之CO模型,其違約預測效力相較BSM模型而言有進一步提升之效果。另外,透過censored Tobit迴歸模式探討影響兩種結構式模型違約預測效力表現的相關因素,亦可以發現傳統BSM模型在建構過程中僅考慮企業償債性與市場面因素;相較而言,CO模型則多考慮企業獲利性層面因素,亦能有效地即時偵測企業違約之發生。故本文CO模型可作爲除市場基礎之BSM模型外,另一個判斷企業違約風險的良好預警工具。
以文找文
Due to the improperly simplified assumptions of the traditional BSM (Black-Scholes-Merton) model, the prediction of performance in detective default is not very accurate. The application of compound option theory to establish the credit risk model of detective default in firms is more fit to the debt structure for firms in real world. From the empirical study results, both the CO model and the BSM model have good ability to detect the default of firms, but compared with the traditional BSM structural model using market information, the result of empirical testing shows the performance of detective default in firms of our CO model established by the using of compound option theory has improved effect. Furthermore, using the censored Tobit regression model to observe the characteristics of detective default performance in two structural models, we also find the traditional BSM model that only considers the solvency factors and the market factors in firms, compared with the CO model that considers the profitability factor in firms also, the latter model might detect default in firms more effectively for our reasonable inference. Besides the BSM model with market-based framework, the CO model can be used as another good tool in the detection of firms' default.
以文找文
期刊論文
1.
Duan, Jin Chuan(2000)。Correction: Maximum likelihood estimation using price data of the derivative contract。Mathematical Finance,10(4),461-462。
2.
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3.
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4.
Hillegeist, S. A.、Keating, E. K.、Cram, D. P.、Lundstedt, K. G.(2004)。Assessing the Probability of Bankruptcy。Review of Accounting Studies,9(1),5-34。
5.
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6.
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8.
黃瑞卿、魏曉琴、李昭勝、李正福(20080300)。使用離散型倖存模式預測公司財務危機機率。財務金融學刊,16(1),99-129。
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10.
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11.
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12.
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13.
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14.
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15.
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18.
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20.
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21.
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22.
Benos, Alexandros、Papanastasopoulos, George(2007)。Extending the Merton Model: A Hybrid Approach to Assessing Credit Quality。Mathematical and Computer Modelling,46(1/ 2),47-68。
23.
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研究報告
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3.
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4.
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學位論文
1.
林妙宜(2002)。信用風險之衡量(碩士論文)。國立政治大學。
延伸查詢
2.
林世杰(2005)。比較會計基礎與或有權利之違約風險評價模型。
延伸查詢
圖書
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2.
Hull, John C.(2006)。Options, Futures, and Other Derivatives。Upper Saddle River, New Jersey:The Pearson Press。
3.
陳松男(2005)。金融工程學。金融工程學。臺北。
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