政府社會福利支出，固然有助於邊際勞動生產力的提升，但是，政府社會福利支 支出成為受益人的社會福利財富或所得 (social welfere wealth or income) 的增加， 將 使勞動者的勞動供給因所得效果大於替代效果而減少，也就是勞動參與率降低。另一方面， 預期社會福利所得的增加， 將會使個人預防動機 (precautionary) 的貨幣需求降低，因而 降低儲蓄意願，對長期資本累積有負面的影響。另一方面，政府社會福利支出的經費來自於 稅收，也就是來自於中高所得的辛勤工作者，或勇於冒工商業投資風險的資本主。因此，越 大幅度的社會福利支出越是增加這些人的負擔，對克勤克儉者的懲罰越重。因此，社會福利 與經濟發展不但很難配合起來，反而成為經濟發展的絆腳石。