資料載入處理中...
臺灣人文及社會科學引文索引資料庫系統
:::
網站導覽
國圖首頁
聯絡我們
操作說明
English
行動版
(3.145.56.28)
登入
字型:
**字體大小變更功能,需開啟瀏覽器的JAVASCRIPT,如您的瀏覽器不支援,
IE6請利用鍵盤按住ALT鍵 + V → X → (G)最大(L)較大(M)中(S)較小(A)小,來選擇適合您的文字大小,
如為IE7以上、Firefoxy或Chrome瀏覽器則可利用鍵盤 Ctrl + (+)放大 (-)縮小來改變字型大小。
來源文獻查詢
引文查詢
瀏覽查詢
作者權威檔
引用/點閱統計
我的研究室
資料庫說明
相關網站
來源文獻查詢
/
簡易查詢
/
查詢結果列表
/
詳目列表
:::
詳目顯示
第 1 筆 / 總合 1 筆
/1
頁
來源文獻資料
摘要
外文摘要
引文資料
題名:
營收動能策略
書刊名:
管理學報
作者:
顧廣平
作者(外文):
Ku, Kuang-ping
出版日期:
2010
卷期:
27:3
頁次:
頁267-289
主題關鍵詞:
營收動能
;
風險
;
過度反應
;
反應不足
;
行為偏誤
;
Sales momentum
;
Risk
;
Overreaction
;
Underreaction
;
Behavioral bias
原始連結:
連回原系統網址
相關次數:
被引用次數:期刊(
15
) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0)
排除自我引用:
8
共同引用:
64
點閱:45
本研究使用台灣上市(櫃)公司每月公告之營收估計標準化未預期營收,以買營收贏家(即標準化未預期營收前20%較佳的股票)和賣營收輸家(即標準化未預期營收後20%較差的股票)形成動能策略,其可獲取1~12個月顯著正的平均報酬。此營收動能效應,在控制樣本期間、季節、交易所、產業、規模、週轉率、淨值市價比、過去報酬、未預期盈餘與風險等因素之下,仍然持續存在。本研究也發現營收動能與盈餘動能之間存在關聯性。此外,營收動能組合於持有第25至36個月間,存在顯著負的累積平均報酬,此與行為理論一致,證據支持行為偏誤導致營收動能。
以文找文
In this study, monthly sales announcements of listed companies in Taiwan are used to estimate standardized unexpected sales (SUS). Sales momentum strategies, which buy sales winners (top 20% of SUS) and sell sales losers (bottom 20% of SUS), generate significant positive average returns over 1- to 12-month holding periods. Sales momentum effects persist even after controlling for sample period, season, exchange, industry, size, turnover, book-toprice, past return, earning surprise, and risk. I also find a relationship between sales momentum and earnings momentum. In addition, the cumulative average return in months 25 to 36 for the sales momentum portfolio is negative, which is consistent with the behavioral theories. The evidence supports that sales momentum is driven by behavioral biases.
以文找文
期刊論文
1.
丁碧惠、曾家齊(20051200)。市場狀態與動能投資策略績效關聯性之研究。臺灣金融財務季刊,6(4),1-19。
延伸查詢
2.
Daniel, K.、Titman, S.(1997)。Evidence on the Characteristics of Cross Sectional Variation in Stock Return。The Journal of Finance,52(1),1-33。
3.
Hameed, Allaudeen、Kusnadi, Yuanto(2002)。Momentum Strategies: Evidence from Pacific Basin Stock Markets。The Journal of Financial Research,25(3),383-397。
4.
Russell-Bennett, Rebekah、McColl-Kennedy, Janet R.、Coote, Leonard V.(2007)。Involvement, satisfaction, and brand loyalty in a small business services setting。Journal of Business Research,60(12),1253-1260。
5.
Conrad, Jennifer、Kaul, Gautam(1998)。An Anatomy of Trading Strategies。The Review of Financial Studies,11(3),489-519。
6.
蕭朝興、尤靜華、簡靖萱(20080600)。臺灣股市的動能效應與投資人的下單策略。交大管理學報,28(1),131-168。
延伸查詢
7.
Antoniou, Antonios、Lam, Herbert Y. T.、Paudyal, Krishna(2007)。Profitability of Momentum Strategies in International Markets: The Role of Business Cycle Variables and Behavioural Biases。Journal of Banking & Finance,31(3),955-972。
8.
Foster, George、Olsen, Chris、Shevlin, Terry(1984)。Earnings Releases, Anomalies, and the Behavior of Security Returns。The Accounting Review,59(4),574-603。
9.
Rouwenhorst, K. Geert(1999)。Local Return Factors and Turnover in Emerging Stock Markets。The Journal of Finance,54(4),1439-1464。
10.
Chordia, Tarun、Shivakumar, Lakshmanan(2002)。Momentum, Business Cycle, and Time-varying Expected Returns。Journal of Finance,57(2),985-1019。
11.
Lee, Charles M. C.、Swaminathan, Bhaskaran(2000)。Price Momentum and Trading Volume。The Journal of Finance,55(5),2017-2069。
12.
Moskowitz, Tobias J.、Grinblatt, Mark(1999)。Do Industries Explain Momentum?。The Journal of Finance,54(4),1249-1290。
13.
Ball, Ray、Brown, Philip(1968)。An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers。Journal of Accounting Research,6(2),159-178。
14.
Barberis, Nicholas、Shleifer, Andrei、Vishny, Robert W.(1998)。A model of investor sentiment。Journal of Financial Economics,49(3),307-343。
15.
Fama, Eugene F.、French, Kenneth R.(1996)。Multifactor Explanations of Asset Pricing Anomalies。Journal of Finance,51(1),55-84。
16.
Carhart, Mark M.(1997)。On persistence in mutual fund performance。The Journal of Finance,52(1),57-82。
17.
Jegadeesh, Narasimhan、Livnat, Joshua(2006)。Revenue Surprises and Stock Returns。Journal of Accounting and Economics,41(1/2),147-171。
18.
Chan, Louis K. C.、Jegadeesh, Narasimhan、Lakonishok, Josef(1996)。Momentum Strategies。Journal of Finance,51(5),1681-1713。
19.
Daniel, Kent、Grinblatt, Mark、Titman, Sheridan、Wermers, Russ(1997)。Measuring Mutual Fund Performance with Characteristic-based Benchmarks。Journal of Finance,52(3),1035-1058。
20.
Rouwenhorst, K. Geert(1998)。International Momentum Strategies。The Journal of Finance,53(1),267-284。
21.
Fama, Eugene F.、French, Kenneth R.(1993)。Common risk factors in the returns on stocks and bonds。Journal of Financial Economics,33(1),3-56。
22.
Foster, George(1977)。Quarterly Accounting Data: Time-Series Properties and Predictive Ability Results。The Accounting Review,52(1),1-21。
23.
Avramov, Doron、Chordia, Tarun、Jostova, Gergana、Philipov, Alexander(2007)。Momentum and credit rating。Journal of Finance,62(5),2503-2520。
24.
黃瓊慧、廖秀梅、廖益興(20040500)。股價是否充分反應當期盈餘對未來盈餘之意涵--以臺灣上市公司之季盈餘序列遵循AR(1)模式為例。當代會計,5(1),25-26。
延伸查詢
25.
洪茂蔚、林宜勉、劉志諒(20070900)。動能投資策略之獲利性與影響因素。中山管理評論,15(3),515-546。
延伸查詢
26.
Fama, Eugene F.、French, Kenneth R.(1992)。The Cross-Section of Expected Stock Returns。The Journal of Finance,47(2),427-465。
27.
Jegadeesh, Narasimhan、Titman, Sheridan(1993)。Returns to Buying Winners and Selling Losers: Implications for Stock Market Efficiency。The Journal of Finance,48(1),65-91。
28.
Bernard, Victor L.、Thomas, Jacob K.(1989)。Posting-Earning-Announcement Drift: Delayed Price Response or Risk Premium?。Journal of Accounting Research,27,1-36。
29.
Chordia, Tarun、Shivakumar, Lakshmanan(2006)。Earnings and Price Momentum。Journal of Financial Economics,80(3),627-656。
30.
Cooper, Michael J.、Gutierrez, Roberto C. Jr.、Hameed, Allaudeen(2004)。Market States and Momentum。Journal of Finance,59(3),1345-1365。
31.
Griffin, John M.、Ji, Xiuqing、Martin, J. Spencer(2003)。Momentum investing and business cycle risk: Evidence from pole to pole。Journal of Finance,58(6),2515-2547。
32.
Jegadeesh, Narasimhan、Livnat, Joshua(2006)。Post-Earnings-Announcement Drift: The Role of Revenue Surprises。Financial Analysts Journal,62(2),22-34。
33.
Lakonishok, Josef、Shleifer, Andrei、Vishny, Robert W.(1994)。Contrarian Investment, Extrapolation, and Risk。Journal of Finance,49(5),1541-1578。
34.
Daniel, Kent D.、Hirshleifer, David A.、Subrahmanyam, Avanidhar(1998)。Investor Psychology and Security Market under- and Overreactions。The Journal of Finance,53(6),1839-1885。
35.
Bernard, Victor L.、Thomas, Jacob K.(1990)。Evidence that stock prices do not fully reflect the implications of current earnings for future earnings。Journal of Accounting and Economics,13(4),305-340。
36.
李春安、羅進水、蘇永裕(20060600)。動能策略報酬、投資人情緒與景氣循環之研究。財務金融學刊,14(2),73-109。
延伸查詢
37.
顧廣平(20050700)。單因子、三因子或四因子模式?。證券市場發展季刊,17(2)=66,101-146。
延伸查詢
38.
Grundy, Bruce D.、Martin, J. Spencer(2001)。Understanding the Nature of the Risks and the Source of the Rewards to Momentum Investing。The Review of Financial Studies,14(1),29-78。
39.
Hong, Harrison、Stein, Jeremy C.(1999)。A Unified Theory of Underreaction, Momentum Trading, and Overreacton in Asset Markets。Journal of Finance,54(6),2143-2184。
40.
Jegadeesh, Narasimhan(1990)。Evidence of Predictable Behavior of Security Returns。The Journal of Finance,45(3),881-898。
41.
Lehmann, Bruce N.(1990)。Fads, Martingales, and Market Efficiency。The Quarterly Journal of Economics,105(1),1-28。
42.
Newey, Whitney K.、West, Kenneth D.(1987)。A Simple, Positive Semi-Definite, Heteroskedasticity and Autocorrelation Consistent Covariance Matrix。Econometrica,55(3),703-708。
研究報告
1.
Chui, A. C. W.、Titman, S.、Wei, K. C. J.(2000)。Momentum, legal systems and ownership structure: an analysis of Asian Stock markets。Hong Kong University of Science and Technology。
推文
當script無法執行時可按︰
推文
推薦
當script無法執行時可按︰
推薦
引用網址
當script無法執行時可按︰
引用網址
引用嵌入語法
當script無法執行時可按︰
引用嵌入語法
轉寄
當script無法執行時可按︰
轉寄
top
:::
相關期刊
相關論文
相關專書
相關著作
熱門點閱
1.
臺灣股市的未預期月營收:綜合分析
2.
營收創新高動能策略
3.
市場恐慌情緒對臺股新聞事件之股價反應的影響
4.
若即若離?探索TSSCI商管社群網絡結構及知識活動--編輯群重疊的策略觀點
5.
以「期貨交易資料」作為「情緒指標」之檢驗與評析
6.
股價泡沫預測與投資人行為偏誤:粗集理論之運用
7.
Does CSR Materiality Affect Financial Performance in Taiwan?
8.
企業社會責任因子是否能解釋股票報酬橫斷面變異?以臺灣股票市場為例
9.
公司治理評鑑與證券報酬
10.
資訊不對稱、流動性衝擊與公司異常報酬關聯性
11.
投資人過度反應、反應不足與交易訊號之研究
12.
行為財務學與資產訂價異常現象:文獻回顧與展望
13.
月營收宣告與行為偏誤
14.
深圳股市多因子模式之實證研究
15.
投資者關注與動能效應
1.
營運資金與景氣循環和企業流動性之相關聯研究–以台灣塑膠產業為範例
2.
新聞及投資人情緒:股票報酬與波動之衝擊
3.
企業社會責任因子是否能解釋股票報酬橫斷面變異?以臺灣股票市場為例
4.
投資人關注、錨定心理與看不見的指數
5.
商品期貨市場的過度反應、反應不足與動能策略之研究
6.
研發活動與現金增資績效之研究
7.
投資人情緒之傳遞效果-以臺灣股票市場及期貨市場為例
8.
投資人的心理與行為偏誤:情緒、從眾、非從眾行為與動能的關聯性
9.
中國大陸房地產類股動能效果之探討:考量市場狀態與個股績效水準
10.
臺股現貨與期貨之異常現象實證
11.
剩餘所得模型應用於台灣股市的實證研究
12.
投資情緒在台灣股票市場中的角色研究:以「股市崩盤」和「動能」為例
無相關書籍
無相關著作
無相關點閱
QR Code