現金減資之宣告效果__臺灣人文及社會科學引文索引資料庫

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題名：	現金減資之宣告效果
書刊名：	當代會計
作者：	林有志／陳筱平
作者(外文)：	Lin, Yu-chih／Chen, Shaw-ping
出版日期：	2011
卷期：	12:1
頁次：	頁31-56
主題關鍵詞：	現金減資宣告；事件研究；異常報酬；Announcements of capital reduction by cash；Event study；Abnormal return
原始連結：	連回原系統網址
相關次數：	被引用次數:期刊(2) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0) 排除自我引用:2 共同引用:68 點閱:64

本研究以我國上市櫃公司2009年4月30日以前所有之現金減資宣告為樣本，採用事件研究法探討市場對現金減資宣告之反應。本研究也以迴歸模式檢測我國市場反應是由那些現金減資宣告的動機所驅動，並檢定第一次現金減資宣告和多次減資宣告之平均累積異常報酬是否有顯著差異。研究結果發現在事件窗期，現金減資宣告具有正的平均異常報酬；關於企業減資宣告的動機方面，訊號發射假說和價值低估假說獲得支持。此外投資人並未將多次現金減資宣告與初次現金減資宣告混同視之，投資人認為多次減資宣告品質更佳，而有更大的正向反應。

以文找文

This paper examines the announcement effects of the capital reduction by cash on the stock price of listed firms in Taiwan. The announcements made before April 30, 2009 are selected. Event study is used to examine the market response toward the announcements. We also use a multiple regression model to investigate the motivations for the announcements. In addition, we test the difference in cumulative abnormal returns (CAR) between first and repeat announcements. The empirical results show that there is positive CAR during the narrow announcement window. For the motivations, our findings support the signaling hypothesis and undervaluing hypothesis. Furthermore, the investor reaction is significantly different between first and repeat announcements, indicating the higher perceived quality of repeat announcements.

以文找文

期刊論文
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3.	Ikenberry, David L.、Lakonishok, Josef、Vermaelen, Theo(2000)。Stock Repurchase in Canada: Performance and Strategic Trading。Journal of Finance，55(5)，2373-2397。
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學位論文
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3.	楊芳瑜(2007)。公司減資返還股款之研究(碩士論文)。國立臺灣大學。延伸查詢

圖書
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其他
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4.	邱垂昌(2006)。宣告及實際買回庫藏股與異常報酬－管理者之策略性應用。延伸查詢
5.	施念恕與吳清在(2009)。庫藏股買回與現金減資選擇因素之決定因素以及經營績效。延伸查詢
6.	陳嘉卉(2005)。企業生命週期與庫藏股買回宣告動機相關性之研究。延伸查詢
7.	黃慧玲(2008)。臺灣上市櫃公司減資策略之研究。延伸查詢
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15.	E. Talmor(1981)。Asymmetric information, signaling, and optimal financial decisions。
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