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摘要
外文摘要
引文資料
題名:
碳排放量對企業股價影響之初探研究
書刊名:
華人前瞻研究
作者:
高渭川
/
陳怡伶
/
謝秋華
/
耿建新
作者(外文):
Gau, Wei-chuan
/
Chen, Yi-ling
/
Hsieh, Chiu-hua
/
Geng, Jian-xin
出版日期:
2016
卷期:
12:1
頁次:
頁23-38
主題關鍵詞:
碳價
;
碳權市場
;
碳排放
;
企業社會責任
;
股價
;
Carbon price
;
Carbon market
;
Carbon emission
;
Corporate social responsibility
;
Stock price
原始連結:
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相關次數:
被引用次數:期刊(0) 博士論文(
1
) 專書(0) 專書論文(0)
排除自我引用:0
共同引用:
8
點閱:9
本論文係對台灣2012 至2014 年向彭博(Bloomberg)揭露碳排放量的上市(櫃)公司進行碳排放量對股價的實證研究,發現碳排放量與股價為負相關但不顯著;另將樣本區分為台灣50 及非台灣50 指數成分股,實證結果均不顯著;依環境、社會與公司治理揭露的品質分數評估,分數較高的群組,其碳排放量愈高則股價愈低,惟不顯著;上述結果與美國及加拿大成分股公司呈顯著負相關的結論並不一致(Griffin, Lont, and Sun,2011),其主要原因可能為台灣資本市場較不受國際大型投資機構所關注,故投資者並未將碳排放量資訊反映於股價上;惟若以製造業及非製造業兩群組進行分析,則發現製造業的碳排放量與股價為顯著負相關,且與對美加成分股的實證結果較趨一致,投資者對高碳排放的製造業公司仍較關注碳排放量的資訊,並反映於股價上。
以文找文
This paper performs the empirical study on the carbon emissions to the stock price for the listed and OTC companies in Taiwan disclosing carbon emissions to Bloomberg from 2012 to 2014. The result shows that carbon emissions are negatively correlated to the stock price but the impact is not significant. The samples are then grouped into Taiwan 50 and non Taiwan 50 index components and the empirical result shows that both grouping also have insignificant impact. ESG score is assessed based on the disclosure quality of environmental, social and corporate governance. For those groups with higher scores, the stock price will be lower but with no significant if its carbon emissions is higher. The empirical results above are not consistent with the conclusions that carbon emissions have significant negatively correlated with stock price from using the samples listed in S&P 500 and TSE 200 (Griffin, Lont, and Sun, 2011). The main reason could be due to the capital market in Taiwan is relatively less concerned by large international investor organizations. Hence, investors do not reflect the carbon emission information on the stock price. However, if analyze based on the grouping of manufacture industries and non-manufacture industries, the carbon emissions of the manufacturing companies have significantly negative impact on the stock price, which is more consistent with Griffin’s empirical result. The investors are relatively more concern on the carbon emissions information for the corporate in manufacture industries and this will reflect in the stock price.
以文找文
期刊論文
1.
陳育成、許峰睿、黃聖雯(20131000)。企業社會責任與經營績效之關聯性研究。評價學報,6,53-72。
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2.
Chapple, L.、Clarkson, P. M.、Gold, D. L.(2013)。The Cost of Carbon: Capital Market Effects of the Proposed Emission Trading Scheme (ETS)。Abacus,49(1),1-33。
3.
Ramchander, S.、Schwebach, R. G.、Staking, K.(2012)。The informational relevance of corporate social responsibility: Evidence from DS400 index reconstitutions。Strategic Management Journal,33(3),303-314。
4.
葉曉玲、胡曉聰(2015)。民營企業社會責任與財務績效關係研究。會計之友--管理論壇,13,28-31。
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5.
李双辰、張春旺、李芳(2015)。電力企業社會責任與企業財務績效關係研究。會計之友--公司治理,24,60-64。
延伸查詢
6.
Clarkson, P. M.、Li, Y.、Pinnuck, M.、Richardson, G.(2014)。The Value Relevance of Greenhouse Gas Emissions under the European Union Carbon Emissions Trading Scheme。European Accounting Review,1-46。
7.
Freedman, M.、Jaggi, B.(1988)。An analysis of the association between pollution disclosure and economic performance。Accounting, Auditing & Accountability Journal,1(2),43-58。
8.
Karagiorgos, T.(2010)。Corporate social responsibility and financial performance: An empirical analysis on Greek companies。European Research Studies,13(4),85-110。
9.
Huang, K. S.、Yang, C. L.(2014)。Corporate social performance: why it matters? Case of Taiwan。Chinese Management Studies,8(4),704-716。
10.
Kong, D.、Liu, S.、Dai, Y.(2014)。Environmental policy, company environment protection, and stock market performance: Evidence from China。Corporate Social Responsibility and Environmental Management,21(2),100-112。
11.
Clarkson, P. M.、Li, Y.、Richardson, G.、Tsang, A.(2015)。Voluntary External Assurance of Corporate social Responsibility Reports and the Dow Jones Sustainability Index membership: International Evidence。Journal of Contemporary Accounting and Economics。
12.
Healy, Paul M.、Palepu, Krishna G.(2001)。Information asymmetry, corporate disclosure, and the capital markets: A review of the empirical disclosure literature。Journal of Accounting and Economics,31(1-3),405-440。
13.
Ohlson, James A.(1995)。Earnings, Book Values, and Dividends in Equity Valuation。Contemporary Accounting Research,11(2),661-687。
會議論文
1.
Griffin, P. A.、Sun, Y.(2012)。Going Green: Market reaction to CSR newswire releases。The University of New South Wales, School of Accounting, Seminar-Session,(會議日期: 2, 2011)。
研究報告
1.
Griffin, P.、Lont, D.、Sun, Y.(2011)。The relevance to investors of greenhouse gas emission disclosures。
2.
Matsumura, E.、Prakash, R.、Vera-Muñoz, S.(2011)。Carbon emissions and firm value。University of Wisconsin。
圖書
1.
Freeman, Robert Edward(1984)。Strategic Management: A Stakeholder Approach。Pitman。
推文
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