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題名：臺灣地區房地產景氣與經濟、金融變數之共整研究
書刊名：東吳經濟商學學報
作者：林恩從／高斐蘭
作者(外文)：Lin, Antsong／Kao, Fei-lan
出版日期：1998
卷期：20
頁次：頁21-46
主題關鍵詞：房地產景氣；火車頭產業；共整；誤差修正模型
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　　　　　本研究從市場供需平衡的角度出發，彙總已往影響住宅價格及房地產氣景循環的各 項因素， 運用 ADF 定態檢定、共整技術及誤差修正模型的概念，從房地產基準循環、投資 、交易等三個指標和總體、金融面變數之間的關係，探討臺灣地區房地產業的「向後關聯」 程度及其與總體經濟景氣間的相互影響性。由本研究的結果總論之：(1) 房地產景氣循環指 標與總體、金融面變數存在共整現象，亦即，房地產的總體活動和投資、交易決策與總體經 濟之間，具有長期均衡關係。(2) 就短期而言，僅本國一般銀行存款餘額的變動會影響房地 產基準循環指標的當期變化。另外，除了貨幣供給額對投資、交易面景氣循環指標具有解釋 能力，大致上，金融變數變動對房地產景氣循環的影響並不顯著，此結果蘊涵著，短期金融 政策的效果可能不大。(3) 房地產市場帶動總體經濟成長的「向後關聯」程度亦不明顯。這 意涵著政府應尊重經濟市場機制的自由運作，不必企圖以房地產業來振興經濟景氣，即政府 毋需因為總體經濟的不景氣而刺激房地產市場，不必強調總體景氣過熱而打壓房地產市場， 而應以總體經濟之發展為政策前提及考量。
　　　　　This study investigates the long-term relationships between economic and financial variables and real estate business cycles in Taiwan. Based on the housing industry's characteristics, three different indexes are employed to represent this industry. A technique which combines the cointegration concept and the error correction model is applied. Several important conclusions are obtained. First, real estate business cycles are found to have significant long-term cointegrating relationships with some of the economic and financial variables. Second, short-term causal impacts of financial variables on the housing industry are not strongly supported, implying that short-term monetary policies may not be effective in mastering this particular industry. Third, no enough evidence can support the concept that the housing industry has a leading role in Taiwan's economy. Policy implications based on the empirical results are also discussed.
期刊論文
1.莊武仁、鄭麗玲(19911200)。臺灣地區貨幣、信用與經濟活動--結構化向量自我迴歸之實證研究。臺灣銀行季刊，42(4)，188-210。new window  延伸查詢new window
2.Sephton, Peter S.、Larsen, Hans K.(1991)。Tests of Exchange Market Efficiency: Fragile Evidence from Cointegration Tests。Journal of International Money and Finance，10，561-570。  new window
3.陳明吉(19900600)。房地產價格及其變動因素之研究。臺灣銀行季刊，41(2)，220-244。new window  延伸查詢new window
4.王應傑(19810400)。再從經濟指標看七十年的房地產市場。房屋市場，91，22-23。  延伸查詢new window
5.古正福(19881200)。影響房地產景氣之因素探討。管理雜誌，174，152-156。  延伸查詢new window
6.李文中(199511)。房市谷底期的置產對策。錢雜誌，108-112。  延伸查詢new window
7.李文雄(19950400)。逐步迴歸模式在臺灣不動產價格預測之實證與應用。臺北銀行月刊，26(4)=307，57-64。  延伸查詢new window
8.吳中書(19920900)。政府的預測合乎「理性」嗎？。經濟論文，20(2)，411-436。  延伸查詢new window
9.吳森田(19940800)。房地產價格之決定及其政策涵義之探討。法商學報，30，173-198。  延伸查詢new window
10.林英彥(199510)。認識地價。房地產市場與行情月刊，8-9。new window  延伸查詢new window
11.段怡君(199506)。建築業景氣評估。大順月刊，81，25-29。  延伸查詢new window
12.許文昌(19810900)。貨幣供給量、利率對房地產價格的影響。土地改革，31(9)，12。  延伸查詢new window
13.陳麗春(19860900)。淺談住宅需求。臺灣土地金融季刊，23(3)=89，1-11。  延伸查詢new window
14.梁念遠(199509)。利率走勢貸款成數最新動向。房地產市場與行情月刊，100-101。  延伸查詢new window
15.Burns, S. Leland、Grebler, Leo(1982)。Construction Cycle in the USA since World War II。AREUA，10。  new window
16.Sims, Christopher A.(1990)。Money, Income, and Causality。American Economic Review，3(3)，540-552。  new window
17.邱正雄、侯德潛、陳肇凱(19950600)。物價、貨幣政策指標與貨幣供給--臺灣經驗。中央銀行季刊，17(2)，23-41。new window  延伸查詢new window
18.張金鶚、劉秀玲(19931000)。房地產品質、價格與消費者物價指數之探討。國立政治大學學報，67(下)，369-400。  延伸查詢new window
19.張炳耀、林淑華、葉盛、鍾世靜、鄭麗玲(1995)。住宅價格變動原因之探討。中央銀行季刊，15(4)，18-55。new window  延伸查詢new window
20.Drake, Leigh(1993)。Modelling UK house prices using cointegration: An application of the Johansen technique。Applied Economics，25(9)，1225-1228。  new window
21.Johansen, Soren(1991)。Estimation and Hypothesis Testing of Cointegration Vectors m Gaussian Vector Autoregressive Models。Econometrica，59(6)，1551-1580。  new window
22.Lin, Antsong、Swanson, Peggy E.(1993)。Measuring Global Money Market Interrelationships: An Investigation of Five Major World Currencies。Journal of Banking and Finance，17(1)，609-628。  new window
23.Lin, A.、Swanson, P. E.(1997)。The U.S. dollar in global money markets: A multivariate cointegration analysis。Quarterly Review of Economics and Finance，37(1)，139-150。  new window
24.McCue, Thomas E.、Kling, John L.(1994)。Real Estate Returns and the Macroeconomy: Some Empirical Evidence from Real Estate Investment Trust Data, 1972-1991。Journal of Real Estate Research，9(3)，277-287。  new window
25.Hsiao, C.(1981)。Autoregressive Modeling and Money-Income Causality Detection。Journal of Monetary Economics，7(1)，85-106。  new window
26.吳森田(19940100)。所得、貨幣與房價--近二十年臺北地區的觀察。住宅學報，2，49-65。new window  延伸查詢new window
27.Osterwald-Lenum, M.(1992)。A Note with Quantiles of the Asymptotic Distribution of the Maximum Likelihood Cointegration Rank Test Statistics。Oxford Bulletin of Economics and Statistics，54(3)，461-471。  new window
28.張金鶚、賴碧瑩(19900600)。房地產景氣指標之建立與分析。國立政治大學學報，61，333-411。  延伸查詢new window
29.Engle, Robert F.、Yoo, Byung Sam(1987)。Forecasting and Testing in Co-Integrated Systems。Journal of Econometrics，35(1)，143-159。  new window
30.林全(19890900)。土地增值稅與房地產價格變動之關係。經濟論文叢刊，17(3)，301-324。new window  延伸查詢new window
31.Dickey, David A.、Fuller, Wayne A.(1981)。Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root。Econometrica: journal of the Econometric Society，49(4)，1057-1072。  new window
32.Johansen, Søren(1988)。Statistical Analysis of Cointegration Vectors。Journal of Economic Dynamics and Control，12(2/3)，231-254。  new window
33.Johansen, Søren、Juselius, Katarina(1990)。Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration: with Applications to the Demand for Money。Oxford Bulletin of Economics and Statistics，52(2)，169-210。  new window
34.Baillie, Richard T.、Bollerslev, Tim(1994)。Cointegration, Fractional Cointegration, and Exchange Rate Dynamics。The Journal of Finance，49(2)，737-745。  new window
35.Engle, Robert F.、Granger, Clive W. J.(1987)。Cointegration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing。Econometrica，55(2)，251-276。  new window
36.Dickey, David A.、Fuller, Wayne A.(1979)。Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series With a Unit Root。Journal of the American Statistical Association，74(366)，427-431。  new window
會議論文
1.王健安、張金鶚、林秋瑾(1995)。房地產景氣與總體經濟景氣關係之研究。中華民國住宅學會第四屆年會。  延伸查詢new window
研究報告
1.張金鶚、林秋瑾(199507)。房地產景氣與總體經濟景氣關係之研究。  延伸查詢new window
學位論文
1.黃佩玲(1994)。住宅價格與總體經濟變數關係之研究-以向量自我迴歸模式(VAR)進行實證(碩士論文)。國立政治大學。  延伸查詢new window
圖書
1.Charemza, W. W.、Deadman, D. F.(1992)。New Directions in Econometric Practice。  new window
2.Hansen, A. H.(1951)。Business Cycle and National Income。  new window
3.Lee, Grebler(1960)。Housing issues in economic stabilization policy。New York：NEBR。  new window
4.Fuller, Wayne A.(1976)。Introduction to Statistical Time Series。New York, NY：John Wiley and Sons。  new window
 
 
 
 
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