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外文摘要
引文資料
題名:
高科技投資報酬之探討:以創業投資事業為例
書刊名:
中山管理評論
作者:
林象山
/
黃仁杰
出版日期:
1995
卷期:
3:4
頁次:
頁24-41
主題關鍵詞:
高科技投資
;
創業投資事業
;
High-tech investment
;
Venture capital
原始連結:
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4
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排除自我引用:
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共同引用:0
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本文旨在探討高科技投資報酬,本研究以創業投資事業公司(以下簡稱創投)的投資案做為樣本。結果發現創設的持股年限平均是2.94年,年報酬率及連續複利分別為35.4%及15%。雖然創投大多投資在未上市公司,然而其投資報酬卻是到上市股票榮枯的影響。進一步的研究發現,創投在國外的投資所獲報酬較高;當其所投資的公司已經上市才出售持股,其投資報酬亦較優;與同一時期的股價加權指數相比,創投報酬亦顯著的較好。然而投資在創投的風險顯然也較投資於上市公司高。
以文找文
This paper investigates the risk/return profile of high- tech investments. We use venture capital as an example. The analysis of venture capital investments from 1989 to 1994 show that the average holding period for venture capital investments is 2.97 years and the average annual return and continuously compounded return are 35.4% and 15%, respectively. Compared with public1y-traded stocks, venture capital investments outperform the stock index. The former also experiences higher risk than the latter. A close examination shows that venture capital investments realize a higher return either when their portfolio firms go public or when their portfolio firms are in foreign countries.
以文找文
期刊論文
1.
Chiampou, Gregory F.、Kallett, Joel J.(1989)。Risk/Return Profile of Venture Capital。Journal of Business Venturing,4(1),1-10。
2.
Tyebjee, Tyzoon T.、Bruno, Albert V.(1984)。A Model of Venture Capitalist Investment Activity。Management Science,30(9),1051-1066。
3.
Megginson, W. L.、Weiss, K. A.(1991)。Venture Capitalist Certification in Initial Public Offerings。Journal of Finance,46(3),879-903。
4.
Barry, C. B.、Muscarella, C. J.、Peavy, J. W. III、Vetsuypens, M. R.(1990)。The Role of Venture Capital in Creation of Public Company。Journal of Financial Economics,27,447-471。
5.
Bygrave, W.、Fast, N.、Khoylian, R.、Vincent, L.、Vue, W.(1989)。Early Rates of Return of 131 Venture Capital Funds Started 1979-1984。Journal of Business Venturing,4,93-105。
6.
Huntsman, B.、Hoban, J. P.(1980)。Investment in New Enterprise: Some Empirical Observations on Risk, Return, and Market Structure。Financial Management,9,44-51。
7.
Lin, Timothy H.(1996)。The Certification Role of Block Shareholders in Initial Public Offerings: The Case of Venture Capitalists。Quarterly Journal of Business and Economics,35,55-65。
8.
Martin, J. D.、Petty, J. W.(1983)。An Analysis of the Performance of Publicly Traded Venture Capital Companies。Journal of Financial and Quantitative Analysis,18,401-410。
9.
Ruhnka, J.、Young, C. J.(1991)。Some Hypotheses about Risk in Venture Capital Investing。Journal of Business Venturing,6(2),115-133。
10.
Sahlman, W. A.(1990)。The Structure and Governance of Venture Capital Organization。Journal of Financial Economics,27,473-521。
11.
Venture Capital Journal(1990)。Disbursement Fall for Second Year as Investors Conserve-Capital。Venture Capital Journal,14-22。
12.
Admati, Anat R.、Pfleiderer, Paul(1994)。Robust financial contracting and the role of venture capitalists。Journal of Finance,49(2),371-402。
13.
Barry, C. B.(1994)。New Directions in Research on Venture Capital Finance。Financial Management,23(3),3-15。
14.
Gorman, M.、Sahlman, W. A.(1989)。What do venture capitalists do?。Journal of Business Venturing,4(4),231-248。
15.
Lerner, J.(1994)。Venture capitalists and the decision to go public。Journal of Financial Economics,35(3),293-316。
16.
Lerner, Josh(1995)。Venture Capitalists and the Oversight of Private Firms。Journal of Finance,50(1),301-318。
研究報告
1.
王儷容(1994)。我國創業投資事業成效評估與未來展望。
延伸查詢
2.
Gompers, P. A.(1993)。Optimal Investment, Monitoring, and the Staging of Venture Capital。University of Chicago。
3.
Gompers, P. A.(1994)。The Rise and Fall of Venture Capital Industry。University of Chicago。
4.
Gompers, P. A.(1995)。Grandstanding in the Venture Capital Industry。University of Chicago。
5.
Lin, T.(1995)。The Long-Term Stock Performance of Venture Capital Backed IPOs。National Chung Cheng University。
學位論文
1.
Poindexter, J. B.(1976)。The efficiency of financial markets: The venture capital case(博士論文)。New York University,New York。
2.
蔡志明(1993)。臺灣創業投資事業之代理問題與投資績效(碩士論文)。國立中山大學。
延伸查詢
3.
吳桂茂(1991)。臺灣創業投資策略之研究(碩士論文)。政治大學。
延伸查詢
4.
徐敏雄(1988)。創業投資過程之研究(碩士論文)。中國文化大學。
延伸查詢
5.
彭國樑(1993)。影響臺灣創業投資事業發展因素評估研究(碩士論文)。國立臺灣大學。
延伸查詢
6.
黃鈺玲(1989)。我國創業投資公司對投資案的評估準則之研究(碩士論文)。中原大學。
延伸查詢
圖書
1.
Ibbotson, R.、Brinson, G.(1987)。Investment Market。New York, NY:McGraw-Hill。
2.
U.S. Government Printing Office(1985)。A Study Prepared for the Use of the Joint Economic Committee of the U.S. Congress。Washington, D.C.:U.S. Government Printing Office。
3.
Venture Economics(1988)。Venture Capital Performance: Review of The Financial Performance of Venture Capital Partnerships。Needham, MA:Venture Economics, Inc.。
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