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外文摘要
引文資料
題名:
會計師事務所合併對客戶股價影響之研究--代理假說與保險假說
書刊名:
會計評論
作者:
劉嘉雯
作者(外文):
Liu, Chiawen
出版日期:
2003
卷期:
36
頁次:
頁1-22
主題關鍵詞:
會計師事務所合併
;
代理假說
;
保險假說
;
CPA-firm merger
;
Agency hypothesis
;
Insurance hypothesis
原始連結:
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點閱:56
本研究探討會計師事務所合併事件期間,參與合併之會計師事務所客戶股份的反應。若審計品質會因合併而增加,則股東與公司經理人員間利益不一致之情形將因此減少;此外,會計師事務所合併將使股東於公司破產時,可自會計師處獲得之期望賠儐金額增加。因此,根據Wallace(1980)審計需求於獲悉會計師事務所合併之消息時,客戶股價應有正的異常報酬。本研究針對國內三次會計師事務所合併之事件期間有顯著的異常報酬。然而,正義食品案發生後,我國會計師須負擔之法律責任似有增加之趨勢,進一步的分析顯示,正義食品案發生後的兩次合併之事件期間的思積異常報酬高於該案發生前一次合併之事件期間的累積異常報酬,與保險假說之推論一致。
以文找文
The paper examines the audit clients' stock price reactions to the announcement of a CPA-firm merger. According to the agency hypothesis proposed by Wallace (1980), the inconsistence between shareholders' and the owner-manager's interests will decrease if the audit quality increases after a CPA-firm merger. While the insurance hypothesis indicates that the join up will raise the expected compensation to shareholders should the company go bankrupt. Therefore, the two hypotheses imply that, ceteris paribus, the stock price of the audit clients will have positive abnormal return when CPA firms announce their merger plan. In this paper, I focus on the data from three merger cases and use the modified event-study approach to empirically examine the market reaction to these mergers. Results show that there is no consistent evidence of considerable abnormal returns around the event date. However, it seems that the CPAs' legal liability has increased after the episode of Cheng I Food Company case. Further analysis shows that the cumulative abnormal returns of the CPA's clients for the tow mergers after the incidence are higher than those of the single merger before the incidence, which is consistent with the insurance hypothesis.
以文找文
期刊論文
1.
Wallace, Wanda A.(1987)。The Economic Role of the Audit in Free and Regulated Markets: A Review。Research in Accounting Regulation,1,7-34。
2.
Copley, P. A.、Gaver, J. J.、Gaver, K. M.(1995)。Simultaneous estimation of the supply and demand of differentiated audits: Evidence from the municipal audit market。Journal of Accounting Research,33(1),137-155。
3.
Collins, D. W.、Dent, W. T.(1984)。A comparison of alternative testing methodologies used in capital market research。Journal of Accounting Research,22(1),48-84。
4.
Menon, Krishnagopal、Williams, David D.(1994)。The Insurance Hypothesis and Market Prices。The Accounting Review,69(2),327-342。
5.
Baber, W. R.、Verghese, T.、Kumar, K. R.(1995)。Client Security Price Reactions to the Laventhol and Horwath Bankruptcy。Journal of Accounting Research,33,385-395。
6.
Bernard, V. L.(1987)。Cross-Sectional Dependence and Problems in Inference in Market-Based Accounting Research。Journal of Accounting Research,25(1),1-48。
7.
Schipper, K.、Thompson, R.(1983)。The impact of merger-related regulations on the shareholders of acquiring firms。Journal of Accounting Research,21,184-221。
8.
Schipper, K.、Thompson, R.(1985)。The Impact of Merger-Related Regulations Using Exact Test Statistics。Journal of Accounting Research,23,408-415。
9.
Willenborg, Michael(1999)。Empirical analysis of the economic demand for auditing in the initial public offerings market。Journal of Accounting Research,37(1),225-238。
10.
Chow, Chee W.(1982)。The Demand for External Auditing: Size, Debt and Ownership Influences。The Accounting Review,57(2),272-291。
11.
DeAngelo, Linda Elizabeth(1981)。Auditor Size and Audit Quality。Journal of Accounting and Economics,3(3),183-199。
12.
Francis, J. R.、Wilson, E. R.(1988)。Auditor Changes: A Joint Test of Theories Relating to Agency Costs and Auditor Differentiation。The Accounting Review,63(4),663-682。
13.
Johnson, W. B.、Lys, T.(1990)。The market for audit services: Evidence from voluntary auditor changes。Journal of Accounting and Economics,12(1-3),281-308。
14.
Brown, Stephen J.、Warner, Jerold B.(1980)。Measuring security price performance。Journal of Financial Economics,8(3),205-258。
15.
Brown, Stephen J.、Warner, Jerold B.(1985)。Using Daily Stock Returns: The Case of Event Studies。Journal of Financial Economics,14(1),3-31。
16.
Jensen, Michael C.、Meckling, William H.(1976)。Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure。Journal of Financial Economics,3(4),305-360。
17.
江金蓮(1989)。蛻變前的沈思-勤業、眾信聯合、德勤、九鼎話合併。會計研究月刊,48,24-28。
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18.
Bernard, V.、Ruland, R.(1987)。The incremental information content of historical cost and current cost income numbers: Time-Series analyses for 1962-1980。The Accounting Review,62,707-722。
19.
朱麗珍(1989)。合併對企業有何影響?聲寶、味王、新纖有話要說。會計研究月刊,48,29-30。
延伸查詢
20.
Winters, D. B.、Blackwell, D. W.、Noland, T. R.(1998)。The Value of Auditor Assurance: Evidence from Loan Pricing。Journal of Accounting Research,36,57-70。
21.
Chandra, R.、Balachandran, B. V.(1990)。A Synthesis of Alternative Testing Procedures for Event Studies。Contemporary Accounting Research,6,611-640。
22.
Eichenseher, J. W.、Shields, D.(1985)。Corporate Director Liability and Monitoring Preferences。Journal of Accounting and Public Policy,4,13-31。
23.
Gibbons, M. R.(1982)。Multivariate Tests of Financial Models: A New Approach。Journal of Financial Economics,10,3-27。
24.
Lys, T.、Healy, P.(1986)。Auditor Changes Following Big Eight Takeovers of Non-Big Eight Audit Firms。Journal of Accounting and Public Policy,5,251-265。
25.
Hughes, J. S.、Ricks, W. E.(1984)。Accounting for Retail Land Sales: Analysis of a Mandated Change。Journal of Accounting & Economics,6,101-132。
26.
Sefcik, S. E.、Thompson, R.(1986)。An Approach to Statistical Inference in Cross-Sectional Models with Security Abnormal Returns as Dependent Variables。Journal of Accounting Research,24,316-334。
27.
Stambaugh, R. F.(1982)。On the Exclusion of Assets from Tests of the Two-Parameter Model: A Sensitivity Analysis。Journal of Financial Economics,10,237-268。
會議論文
1.
Chung, Shifei、Narasimhan, R.、Wei, Pai Hwang(1998)。Market Reaction to LLP Formation: A Test of the Insurance Hypothesis。New Orleans, LA。
研究報告
1.
Simunic, D. A.、Stein, M. T.(1987)。Product Differentiation in Auditing: A Study of Auditor Effects in the Market for New Issues。The Canadian Certified General Accountants Research Foundation。
2.
Eichenseher, J. W.、Shields, D.(1986)。Corporate Capital Structure and Auditor 'Fit'。Madison, WI。
3.
Marais, M. L.(1986)。An Analysis of a Multivariate Regression Model in the Context of a Regulatory Event Study by Computer Intensive Resampling。沒有紀錄。
學位論文
1.
李美琪(1997)。我國新上市公司風險與會計師選擇之實證研究(碩士論文)。國立中正大學。
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2.
黃蘭貴(2001)。會計師事務所合併之技術效率比較分析(博士論文)。國立臺灣大學。
延伸查詢
3.
賴春田(2000)。會計師的業務、責任及會計師事務所組織之演變(碩士論文)。國立臺灣大學。
延伸查詢
4.
洪玉美(1996)。會計師財務報表簽證之法律責任:責任歸屬與第三人範圍之研究(碩士論文)。國立臺灣大學。
延伸查詢
5.
楊秉憲(2001)。企業更換簽證會計師原因之研究,沒有紀錄。
延伸查詢
6.
王正中(1997)。臺灣上市公司代理問題與會計師更換間之關聯性實證研究,沒有紀錄。
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7.
詹淑娟(2000)。會計師更換因素之研究-以Meta-Analysis進行分析,沒有紀錄。
延伸查詢
8.
萬益東(1999)。由審計需求者探討內部控制審查品質影響因素之認知,沒有紀錄。
延伸查詢
9.
呂相瑩(1999)。審計品質變動與代理成本之研究,沒有紀錄。
延伸查詢
圖書
1.
Wallace, Wanda A.(1980)。The Economic Role of the Audit in Free and Regulated Markets。Touche Ross Foundation。
2.
Palmrose, Z.(1984)。The Demand for Quality-Differentiated Audit Services in an Agency-Cost Setting: an Empirical Investigation。Auditing Research Title Symposium VI。0。
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