資料載入處理中...
臺灣人文及社會科學引文索引資料庫系統
:::
網站導覽
國圖首頁
聯絡我們
操作說明
English
行動版
(18.224.61.12)
登入
字型:
**字體大小變更功能,需開啟瀏覽器的JAVASCRIPT,如您的瀏覽器不支援,
IE6請利用鍵盤按住ALT鍵 + V → X → (G)最大(L)較大(M)中(S)較小(A)小,來選擇適合您的文字大小,
如為IE7以上、Firefoxy或Chrome瀏覽器則可利用鍵盤 Ctrl + (+)放大 (-)縮小來改變字型大小。
來源文獻查詢
引文查詢
瀏覽查詢
作者權威檔
引用/點閱統計
我的研究室
資料庫說明
相關網站
來源文獻查詢
/
簡易查詢
/
查詢結果列表
/
詳目列表
:::
詳目顯示
第 1 筆 / 總合 1 筆
/1
頁
來源文獻資料
摘要
外文摘要
引文資料
題名:
臺灣股票市場三大法人持股與公司資本結構的關聯性
書刊名:
管理學報
作者:
蔡維哲
/
翁培師
/
陳婉甄
作者(外文):
Tsai, Wei-che
/
Weng, Pei-shih
/
Chen, Wan-chen
出版日期:
2017
卷期:
34:2
頁次:
頁307-329
主題關鍵詞:
機構投資人持股
;
三大法人
;
資本結構
;
Institutional holding
;
Three major institutional investors
;
Capital structure
原始連結:
連回原系統網址
相關次數:
被引用次數:期刊(
1
) 博士論文(0) 專書(0) 專書論文(0)
排除自我引用:
1
共同引用:
98
點閱:30
本研究檢驗台灣股票市場本國機構投資人與外國機構投資人的持股,能否作為一種潛在機制對於其持股公司的資本結構產生影響。我們以三大法人:投信、自營商,與外資作為研究對象。研究結果顯示,外資持股對公司負債比率的影響為反向,但本國機構投資人對於公司負債比率的影響卻為正向,又以投信的效果更為顯著。由於外資持股與本國機構持股並未呈現明顯的替代關係,故兩者對於公司資本結構所具有的對立影響可視為兩個獨立效果。由於現存文獻對此並未著墨,本研究認為在解讀不同類型機構投資人的持股資訊時,需以不同觀點來思考。一方面,外資可能較重視公司的財務風險,故會導致公司採取較低的負債比率以降低違約風險;另一方面,本國機構投資人可能偏好公司能提供較高的股東權益報酬率,故導致公司採用低股權高負債的資本結構以避免稀釋盈餘。
以文找文
The purpose of this paper is to examine the relationship between three major institutional holdings and firm capital structures on the Taiwan stock market, thereby exploring whether institutional holdings can influence capital structures. The results show that among three institutional investors, foreign institutional holding can affect the firm's capital structure most. As the foreign institutional holding increases, the leverage ratio decreases. Conversely, domestic institutional holding positively affects the firm's capital structure, especially for the Investment and Trust. In existing literature, there are few studies about this topic yet; therefore, this study can shed new light on the association between institutional holding, particularly for foreign institutions, and the firm's capital structure. We also realize that different institutional investors may prefer different firm characteristics. Moreover, this study presents that how institutional investors can affect a firm's capital structure through the market mechanism.
以文找文
期刊論文
1.
Margaritis, D.、Psillaki, M.(2010)。Capital structure, equity ownership and firm performance。Journal of Banking and Finance,34(3),621-632。
2.
Choi, Nicole、Sias, Richard W.(2009)。Institutional industry herding。Journal of Financial Economics,94(3),469-491。
3.
Gillan, S. L.、Starks, L. T.(2000)。Corporate Governance Proposals and Shareholder Activism: the Role of Institutional Investors。Journal of Financial Economics,57(2),270-305。
4.
朱博湧、吳壽山、邱淑芳(19921200)。資本結構決定因素--臺灣實證探討。管理科學學報,9(2),159-177。
延伸查詢
5.
Chaganti, R.、Damanpour, F.(1991)。Institutional ownership, capital structure, and firm performance。Strategic Management Journal,12(7),479-491。
6.
Bennett, James A.、Sias, Richard W.、Starks, Laura T.(2003)。Greener pastures and the impact of dynamic institutional preferences。Review of Financial Studies,16(4),1203-1238。
7.
Frank, Murray Z.、Goyal, Vidhan K.(2009)。Capital Structure Decisions: Which Factors Are Reliably Important?。Financial Management,38(1),1-37。
8.
Barberis, N.、Shleifer, A.(2003)。Style Investing。Journal of Financial Economics,68(2),161-199。
9.
Sias, R. W.(2004)。Institutional Herding。Review of Financial Studies,17(1),165-206。
10.
Falkenstein, Eric G.(1996)。Preferences for Stock Characteristics as Revealed by Mutual Fund Portfolio Holdings。Journal of Finance,51(1),111-135。
11.
Grinstein, Y.、Michaely, R.(2005)。Institutional holdings and payout policy。The Journal of Finance,60(3),1389-1426。
12.
Kim, Wi Saeng、Sorensen, Eric H.(1986)。Evidence on the Impact of the Agency Costs of Debt on Corporate Debt Policy。Journal of Financial and Quantitative Analysis,21(2),131-144。
13.
楊淑媛、廖四郎、黃瑞靜(20000300)。從動態資本結構模型探討臺灣產業最適資本結構。亞太經濟管理評論,3(2),41-64。
延伸查詢
14.
Jalilvand, A.、Harris, R. S.(1984)。Corporate behavior in adjusting to capital structure and dividend targets: An econometric study。Journal of Finance,39(1),127-145。
15.
Dahlquist, M.、Robertsson, G.(2001)。Direct Foreign Ownership, Institutional Investor, and Firm Characteristic。Journal of Financial Economics,59(3),413-440。
16.
周行一、陳錦村、陳坤宏(1996)。家族企業、聯屬持股與公司價值之研究。中國財務學刊,4(1),115-139。
延伸查詢
17.
林文昌、呂進瑞(2005)。產險公司保險槓桿與股利之動態決策。管理學報,22(5),679-693。
延伸查詢
18.
劉任昌(2005)。臺灣證券產業資本結構的分析。臺大管理論叢,16(1),115-132。
延伸查詢
19.
Amihud, Y.(2002)。Illiquidity and stock returns: crosssection and time-series effects。Journal of Financial Markets,5(1),31-56。
20.
Anderson, C. W.、Jandik, T.、Makhija, A. K.(2001)。Determinants of foreign ownership in newly privatized companies in transition economies。Financial Review,36(2),161-176。
21.
Desai, M. A.、Jin, L.(2011)。Institutional tax clienteles and payout policy。Journal of Financial Economics,100(1),68-84。
22.
Del Guercio, D.(1996)。The distorting effect of the prudentman laws on institutional equity investments。Journal of Financial Economics,40(1),31-62。
23.
Lemmon, M. L.、Roberts, M. R.、Zender, J. F.(2008)。Back to the beginning: persistence and the crosssection of corporate capital structure。Journal of Finance,63(4),1575-1608。
24.
Grinblatt, Mark、Keloharju, Matti(2000)。The Investment Behavior and Performance of Various Investor Types: A Study of Finland's Unique Data Set。Journal of Financial Economics,55(1),43-67。
25.
Chung, K. H.、Zhang, H.(2011)。Corporate Governance and Institutional Ownership。Journal of Financial and Quantitative Analysis,46(1),247-273。
26.
Ferreira, Miguel A.、Matos, Pedro(2008)。The colors of investors' money: the role of institutional investors around the world。Journal of Financial Economics,88(3),499-533。
27.
McCahery, Joseph A.、Sautner, Zacharias、Starks, Laura T.(2016)。Behind the scenes: The corporate governance preferences of institutional investors。Journal of Finance,71(6),2905-2932。
28.
王元章(20011000)。內部人持股、風險、股利、負債、投資與公司價值。證券市場發展季刊,13(3)=51,29-70。
延伸查詢
29.
Hartzell, Jay C.、Starks, Laura T.(2003)。Institutional investors and executive compensation。The Journal of Finance,58(6),2351-2374。
30.
Gompers, Paul A.、Ishii, Joy L.、Metrick, Andrew(2003)。Corporate Governance and Equity Prices。The Quarterly Journal of Economics,118(1),107-156。
31.
Jensen, Michael C.(1986)。Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers。The American Economic Review,76(2),323-329。
32.
Myers, Stewart C.、Majluf, Nicholas S.(1984)。Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investor Do Not Have。Journal of Financial Economics,13(2),187-221。
33.
王麗惠(2005)。證券市場績效對公司價值與資本結構之影響-台灣政權輪替前後期間之實證。中山管理評論,14(3),639-668。
延伸查詢
34.
Viswanath, P. V.(1993)。Strategic Considerations, the Pecking Order Hypothesis, and Market Reactions to Equity Financing。Journal of Financial and Quantitative Analysis,28(2),213-234。
研究報告
1.
Seasholes, M. S.(2000)。Smart Foreign Traders in Emerging Markets。Cambridge, MA:Harvard University。
2.
Alan, S.、Honoré, B. E.、Hu, L.、LethPetersen, S.(2011)。Estimation of panel data regression models with two-sided censoring or truncation。Federal Reserve Bank of Chicago。
3.
Brailsford, T. J.、Oliver, B. R.、Pua, S. L. H.(1999)。Theory and evidence on the relationship between ownership structure and capital structure。
4.
Michaely, R.、Vincent, C.(2013)。Do institutional investors influence capital structure decisions?。Cornell University。
5.
Rajgopal, S.、Venkatachalam, M.(1997)。The role of institutional investors in corporate governance: An empirical investigation。CA:Stanford University。
推文
當script無法執行時可按︰
推文
推薦
當script無法執行時可按︰
推薦
引用網址
當script無法執行時可按︰
引用網址
引用嵌入語法
當script無法執行時可按︰
引用嵌入語法
轉寄
當script無法執行時可按︰
轉寄
top
:::
相關期刊
相關論文
相關專書
相關著作
熱門點閱
1.
Different Pay-performance Sensitivity in Family Firms: A Perspective of the Family Incentive Alignment Hypothesis
2.
家族企業與政治關係對負債資金成本的影響
3.
高績效家族與非家族企業董事會實務構型之探索性研究:模糊集合分析之應用
4.
Trading Behavior and Profits of Retail and Institutional Investors around Earnings Announcements in Taiwan's Stock Market
5.
審計公費對臺灣上市櫃公司舉債之影響
6.
市場流動性與股東監督--賽局理論之應用
7.
內部董事薪酬合約與控制股東股份控制權與現金流量權偏離程度之關聯
8.
公司治理對財務危機之影響
9.
公司治理評鑑與財務績效及公司價值之關聯性探討:以臺灣上市櫃企業公司治理評鑑為例
10.
公司治理對盈餘預測之影響
11.
家族企業對董監事暨重要職員責任保險之需求分析
12.
集團企業家族控股、董事會組成與企業績效之關聯性--配對法之應用
13.
公司治理如何影響家族企業之績效?長期縱貫分析
14.
公司治理是否降低權益成本?
15.
臺灣財務領域研究之回顧與展望
1.
家族控制對國際化, 雙元創新及組織績效影響之研究
2.
從核心代理問題的角度探討股權結構,董事會特性對公司價值及盈餘管理之影響
3.
合格境外機構投資人制度對投資/現金流量敏感度之影響
4.
董事會之獨立、專業、參與對企業績效及風險之影響
5.
董監事最低持股成數規定之研究
6.
安全性、資訊不對稱、公司治理與外資持股偏好之關連性
7.
集團企業及其分子公司之績效:台灣的實證研究
8.
家族企業特質與盈餘資訊品質之關聯性-從盈餘管理與盈餘反應係數角度探討
9.
家族企業暨代理問題於財務報表重編及法人說明會之研究
10.
財務預測宣告前之私有資訊交易及影響因素
11.
Tobin'sQ與內部人持股關係研究-以台灣電子業為例
12.
董監事獨立性、企業結構特徵與盈餘管理之關聯性研究
13.
管理者股權結構與公司經營績效
14.
上市公司公司治理,經營績效與機構投資人投資行為關聯性之研究
15.
上市公司監理機制,多角化策略與績效關聯性之研究
1.
臺灣家族企業績效研究之後設分析
無相關著作
1.
控制股東的股權偏離程度與公司績效:持股率與類別的調節效果
2.
併購與策略聯盟在公司理財文獻之回顧與展望:亞洲市場之研究
3.
私募普通股的利益掠奪效果與公司治理之關聯性
4.
公司績效與融資對散戶過度自信的影響
5.
董事會特性、外部監督力量對董監事薪酬之影響
6.
探究新創事業的動態能力形塑:賦名策略觀點
7.
大數據應用對顧客關係管理與整合行銷之影響
8.
臺灣股市系統風險不對稱性之研究
9.
獨立董事兼職對公司經營績效之影響
10.
內部董事的建言功能與公司績效
11.
董事政治連結及其受關注程度與公司避稅之關聯性
12.
家族企業與政治關係對負債資金成本的影響
13.
高績效家族與非家族企業董事會實務構型之探索性研究:模糊集合分析之應用
14.
恐慌指數與投資型保險:臺灣壽險業實證研究
15.
不同生命週期下機構投資人動態行為與公司創新之效應
QR Code