1960年臺灣最大的民營企業唐榮鐵工廠發生財務危機。臺灣銀行起始有意貸款唐 榮紓困，但獲悉其財務嚴重惡化，故要求以監督生產為貸款條件。因為無法應付債權人的提 現要求，唐榮不得不主動請求政府監督接管。 唐榮當時有四千餘戶債權人， 民間借貸高達 2.8 億元，債權集中為其特色。財務報表顯示唐榮自有資本不足，大量仰賴高利的民間借貸 來累積固定資產，利息支出快速增加，將營業利潤吞蝕殆盡造成虧損。雖然累積大量固定資 產，但流動性不足，變現不易，終於爆發財務危機。 利用財務資料進行反史實分析，本文提出兩點假說。 假說一：如果 1956-1960 年間通貨膨 漲率是 29 ％，則唐榮不會在 1960 年發生財務危機。假說二：如果 1960 年唐榮能得到低 利資金支持，則可安渡財務危機。 本文亦採用不完全資訊賽局（ incomplete information game ）模型分析唐榮案例。 當時政府有兩種類型的可能性：凱因斯型政府偏好採取低利率 支持工業發展；反膨脹型政府則堅信唯有物價穩定方能達成健全的經濟發展。在臺灣經濟發 展過程中，金融決策理念偏向前者之代表人物為張茲闓，後者則為尹仲容。 唐榮不確知政府之真實類型，其主觀信念認為政府極可能是凱因斯型，因而選擇大量借貸、 快速累積固定資產之經營型態。 但 1960 年 7 月尹仲容接替張茲闓出任臺銀董事長後，政 府之真正類型是反通貨膨脹型。堅決反對通貨膨脹之政府不肯採取寬鬆的金融政策終於造成 唐榮經營失敗。