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題名:人壽保險證券化法制體系與監理機制之研究
作者:卓俊雄 引用關係
作者(外文):Chun-Hsiung Cho
校院名稱:東海大學
系所名稱:法律學系
指導教授:溫豐文
李 成
學位類別:博士
出版日期:2008
主題關鍵詞:保險證券化新興風險移轉有價證券式融資日本法優缺點保險業人壽保險證券化insurance securitizationalternative risk transferfuturetaiwansecuritization of in-force life insurance policies
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中文摘要
在金融自由化、國際化、證券化與資訊科技日新月異的環境變遷下,各種金融創新產品不斷推陳出新以因應各界需要,而人壽保險證券化商品亦在此大環境下產生。人壽保險證券化商品在歐、美歷經十餘年的發展下,其發行態樣及功能業已日趨成熟,並受人壽保險業歡迎,用以規避風險並取得資金之一大工具,此新型態證券之成功發行,為我國人壽保險業現行經營困境帶來一線曙光,實值借鏡參酌。故本文首先將簡要回顧人壽保險證券化金融商品之發展背景,介紹此商品發行誘因及可證券化之標的,接著本文以美、英及德國等國已發行之具體個案為例並對其發行流程加以說明,再依交易目的區分人壽保險證券化之類型,進而分析人壽保險證券化重要參與機構間法律關係,期能有效理解此商品之法制架構。其中本文亦介紹美、英及國際保險監理組織等對保險證券化商品法律上監理機制規範,並分析我國保險監理機關甫於2008年2月公布「保險業辦理再保險分出分入及其他危險分散機制管理辦法」。最後,將綜合歐、美及國際保險監理組織之監理重點以檢視我國現行「保險業辦理再保險分出分入及其他危險分散機制管理辦法」有無不妥之處,並提出修正建議,以健全我國保險市場之發展,共創雙贏局面,此為本文之最大目的。
本論文共分為七章,結構安排如下:
第一章為緒論,主要介紹本篇論文之研究動機與目的,及研究方法、範圍與限制,及預期完成之工作項目及成果。
第二章為人壽保險證券化之基本概念之介紹。在此首先將為架構式融資與保險基本概念之介紹。主要介紹架構式融資與保險之意義、發展背景、優缺點與類型,及架構式融資商品之未來展望。並簡要回顧「人壽保險證券化」金融商品之發展背景,並對人壽保險證券化之誘因、基本架構及可證券化之標的加以說明。並列舉美、英及德國等國已發行之實例並對其發行流程加以說明,再依交易架構說明人壽保險證券化之類型,以了解此商品交易時所面臨之法律問題有何。
第三章為人壽保險證券化之組織機構與重要參與機構相關監理議題。在此本文將從人壽保險證券化之基本發行架構著手,分析創始機構、特殊目的機構、信託機構與投資者之間相關法律問題,以利後續探討之用。
第四章為人壽保險證券化商品法律性質之探討。在此本文僅能就人壽保險證券化基本類型中,依其危險移轉之程度及主要功能(危險移轉或危險財務)等一般特徵,就我國法制並參酌美國、歐洲及日本法之經驗釐清此商品之法律性質問題,以利後續討探之用。
第五章為人壽保險證券化監理之方向與界限。在此本文首先將簡要回顧金融商品主要監理的意義與理論基礎,並介紹保險業務與有價證券發行與交易監理的目標與原則有何不同,進而分析美國與歐洲方面對人壽保險證券化之監理之方向與界限,最後試圖針對不同人壽保險證券化商品尋找出最適合我國之監理方向與界限。
第六章為我國保險業辦理人壽保險證券化商品相關法規之檢討與監理界限之研擬。針對此商品之證券化過程所可能產生之若干法律問題加以分析,進而明確指出可能造成該類型商品在臺灣窒礙難行之相關法條及修法建議。
最後,第七章為結論與建議。期希透過本文之論述後,能為日後人壽保險業籌集資金提供另一管道。
Securitization in the life insurance industry is a relatively new development. This study aims to analyze the legal aspects of life insurance securitization in Taiwan. Therefore, this paper provides an overview of recent practices in life insurance securitization and aims to demonstrate that these new emerging financial products have viable potential for life insurance companies in the future to reduce the cost of (regulatory) capital and transferring risk to the capital markets. Thereafter a short overview of historic developments is discussed, suggesting different forms of securitization in the life insurance industry. In addition, the mechanisms of securitization transaction will be described and evaluated the possible legal problems that might have arisen in connection with issuing these products. Finally, the outcome of this study suggests that there is a need for a dedicated legislative framework. This article also offers some suggestions and recommends that the “NAIC Model Acts” could be one of important references.
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簡怡寧(2001),「財務再保險契約性質與監理方向之探討」,國立政治大學風險管理與保險學系碩士論文。
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(四)其他
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臺灣高等法院88年度上訴字第1955號,臺灣高等法院刑事裁判書彙編,第3冊,頁2105-2114。
二、英文資料(依作者姓氏字母順序排列)
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三、日文資料(依作者姓氏筆劃順序排列)
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田中誠二、原茂太一著(1999),《新版保險法》,東京:千倉書房,平成11年21版。
田邊康平(1980),《保險契約の基本構造》,東京:有斐閣,昭和55年。
石田滿(1995),《保險判例の研究》,東京:文真堂,平成7年。
石田滿編集(1980),《保險法學の諸問題》,東京:文真堂,昭和55年。
西島梅治(1986),《保險法》,東京 : 筑摩,昭和61年。
西島梅治(1991),《保險法》,東京:悠悠社,平成3年。
西島梅治(1968),《責任保險法の研究》,東京:同文館,昭和43年。
坂口光男(1994),《保險法》,東京:文真堂,平成6年。
青谷和夫(1979),《保險契約法論》,東京:千倉書局出版,昭和54年。
倉沢康一郎(1978),《保險契約法の現代的課題》,東京:成文堂,昭和53年。
高窪八喜郎、朝川伸夫合著(1962),《保險法學說判例總覧》,東京:中央大學出版,昭和37年。
森宮康、古瀨政敏、大谷孝一等著(2001),《現代保險論集-鈴木辰紀先生古希記念》現代保險論集-鈴木辰紀先生古希記念,東京:成文堂,平成13年。
河本一郎、大武泰南著(2004),《証券取引法読本》,東京:有斐閣,平成16年6版。
河本一郎、關要監修(2002),《逐条解說証券取引法》,東京:商事法務研究会,平成14年新訂版。
長崎幸太郎編著(2003),《逐条解說資產流動化法》,東京:金融財政事情研究會。
服部育生(2001),《新証券取引法講義》,東京:泉文堂,平成13年3版。
岸田雅雄(2002),《証券取引法》,東京:新世社株式会社,平成14年。
鈴木竹雄、河本一郎(2001),《証券取引法》,東京:有斐閣,平成13年。
岸田雅雄、森田章、近藤光男編(1999),《逐条‧証券取引法─判例と學說:神崎克郎先生還曆記念》,東京:商事法務研究会,平成11年。
堀口 桓(2001),《最新証券取引法》,東京:商事法務研究会,平成13年3版。
窪田宏(1985),《保險法》,京都:晃洋書房,昭和60年。
(二)其他
日本法規,available at http://law.e-gov.go.jp/fs/cgi-bin/strsearch.cgi.
 
 
 
 
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