2001年，安隆公司（Enron）掏空案爆發以後，各國政府為了提升資本市場的品質及保障投資大眾的權益，紛紛建立強化公司治理功能的規定。而會計師在其中則擔負了提升資本市場品質的重責大任，由於會計師責任的加重，致使會計師在查核企業的財務報表愈受主管機關的重視，使得會計師受主管機關懲戒的案件亦愈來愈多。 本文主要探討當會計師受懲戒時，由於行為人的情緒變化，導致買賣雙方決策行為的改變，從而對受查企業的權益價值造成影響。本研究嘗試利用Ohlson（1995）所提出的會計基礎評價模式，用以驗證會計師受懲戒對其受查公司價值的影響。實證結果發現，當會計師受懲戒本身的訊息，對受查企業的權益價值並沒有明顯的影響；然而，若根據Ohlson模式，企業價值因主要來自每股淨值及每股異常盈餘，則會計師受懲戒時，其受查企業的價值動因變數和股價間的關係顯著為負，亦即會計師受懲戒時，其受查企業的價值動因產生的效果將會降低。 由本研究的實證可知，會計師受懲戒時，投資人會利用此資訊反映在公司權益價值上，並對公司企業評價產生負面的影響。