由於馮延巳其人格作風頗具爭議性，官至宰相又逢南唐偏安，使得其〈拋球樂〉（酒罷歌餘興未闌）一詞之詮釋向來有相對不同之或憂或樂的兩種詮釋脈絡。本文將對相關詮釋進行論析，以明各家詮釋視域與其差異所在。再者，本文將立足於諸家所論之馮氏其人其詞中所具之箋釋效能性作者部分，釐訂其所言之「興未闌」的意涵，以及對此詞詮釋所產生的影響，試為馮氏此詞之詮釋爭議指出一較為適當之詮釋視域。